华泰证券鲍荣富：预计全年基建投资增速有望达8%-10%
水泥 中国水泥网信息中心 2020-06-16
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6月16日，由中国水泥网主办的“2020中国水泥产业峰会暨TOP100颁奖典礼”在杭州盛大举行，此次峰会以“数字化赋能产业新生态”为主题，共吸引到行业领导、技术专家、水泥企业、设备商代表等700余人参与了此次会议。
华泰证券研究所副所长鲍荣富带来了《基建托底，旧改提速》主题报告。
报告中鲍荣富讲述了其核心观点：基建、旧改有望发力稳增长，关注相关产业链机会。
从需求和资金来源两方面入手分析基建及旧改产业链机会。他认为2020年基建面临加速完成十三五规划、民生类投资需求增加、财政/信用扩张改善融资环境等积极因素，较为中性的预期下，我们预计全年基建投资增速仍有望达到8%-10%的区间，在乐观的情况下，基建投资增速仍有望达到原先预计的13%。旧改政策支持力度大，全年有望拉动投资0.67万亿元，成为后棚改时代对基建的有力补充。
较为中性的预期下，预计全年基建投资增速仍有望达到8%-10%的区间，乐观情况下，基建投资增速仍有望达到原先预计的13%，交通/市政/环保有望较快增长。他们认为疫情后地方投资意愿或增强，投资拉动力量有望由地产转向基建。预计20年公铁空投资增速均有望超12%。环保/轨交占比小但政策支持力度高，预计20年投资增速或达40%和30%。19年科教文卫类投资达2.4万亿元，增速远高于传统基建，也有望是2020年拉动投资的重要动力。
融资端：政府性基金及信贷发力有望助2020年基建资金来源增速达12.25%。两会释放资金利好，但我们认为资金可能并不是基建投资的主要限制因素，前5月的社融数据也充分反映了这一观点，若地方政府推进项目的意愿和效率能够提升，今年基建投资增速较去年有望取得较大提升。
旧改：预计2020年投资约6700亿元，拉动建材上千亿市场。预计旧改有望为卷材、涂料、保温、管材等建材合计带来超千亿的市场增量，而旧楼加装电梯需求量或相当于18年电梯保有量的1/3。
此外，报告中鲍荣富对于疫情背景下2020年基建投资的展望也做了一个总量的预测。他指出，需求端，在稳增长背景下，全年基建投资增速有望达8%-10%
供给端，融资端制约改善，2020资金来源对投资支撑或明显提升
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