大宗 平安证券 2021-04-21
3月以来动力煤价格持续上涨。截至4月16日,秦皇岛动力煤价格同比上涨56.3%,周环比上涨4.2%。陕西、内蒙、山西坑口价格维持高位。预计4月份煤价在供需偏紧的情况下,有望维持高位。
3月煤炭生产与供应同比下降。3月份,生产原煤3.4亿吨,同比下降0.2%;
一季度,生产原煤9.7亿吨,同比增长16.0%。煤炭进口持续低迷,3月份进口煤炭2733万吨,同比下降1.8%;一季度,全国进口煤炭6846万吨,同比下降28.5%。煤炭企业和港口库存下降。预计4月受国家政策影响,煤炭产量增速有望转正;海外煤价回落后,进口或将有所增加。
用发电量大幅增长,火电贡献最大。3月份,全社会用电量6631亿千瓦时,同比增长19.4%;一季度,全社会用电量同比增长21.2%。3月份,发电6579亿千瓦时,同比增长17.4%,其中火电(同比增长25.7%)、核电、风电保持增长,水电、太阳能发电出现下降。
化工、水泥用煤需求继续增长。3月,甲醇产量(全国样本企业)668.4万吨,同比增长16.1%,环比增长9.9%;尿素日均产量15.7万吨,同比增长4.0%,环比增长5.6%。3月,我国水泥行业产量2.0亿吨,同比增长33.1%。预计4月份,化工和水泥用煤需求仍将保持高位。
供需矛盾缓解短期要靠供给增加。安全环保仍约束煤炭产量释放,近期安全事故引发各地开展煤矿安全生产大排查,内蒙古个别煤矿因绿化工作进度慢而停产;短期需求预计难以回落。后续需关注国家相关部门在煤炭保供、安全生产、生态环保等方面的政策。
预测2021年煤炭消费增长约2.8亿吨。预计二季度、三季度、四季度煤炭消费增幅分别为5.4%、4.2%、3.3%,全年消费增速为6.9%,达到43.3亿吨,需求增长约2.8亿吨。从供应来看,如果产量难以大幅增长,预计煤炭价格全年将维持高位。
煤价波动风险加剧,水泥企业该如何应对?
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