新疆天业48.4亿元收购天能化工

水泥证券时报 2019-10-09

新疆天业收购天能化工100%股权一事再获重要进展。10月9日，新疆天业披露了资产购买草案，相较于今年6月公布的预案，更多核心数据得以展现。其中，最为关键的一项是，新疆天业收购天能化工100%股权的交易价格确定为48.4亿元。

根据草案，此次交易对价的支付仍将采取多种途径相结合的方式加以实施。其中，新疆天业以发行股份的方式支付23亿元，以发行可转换债券的方式支付3亿元，以现金方式支付22.4亿元。交易完成后，天能化工将成为新疆天业的全资子公司。

除了资产收购，新疆天业还计划以非公开发行股份及可转换债券的方式向不超过10名特定投资者募集配套资金，募集配套资金总额不超过22亿元。在扣除交易中介机构费用后，此次募集配套资金将全部用于支付交易的现金对价。

值得一提的是，在此次交易中，发行股份购买资产的发行价格为5.94元/股，而新疆天业10月8日的收盘价为4.63元/股，发行价格较草案披露前一交易日的收盘价溢价28.3%。此外，募集配套资金部分的股份发行价格将另行确定。

凡是涉及股份发行的资产收购必然对上市公司股权结构产生影响，草案显示，在不考虑配套融资的情况下，若可转换债券均未转股，天业集团持有新疆天业的股权比例将由42.05%增至53.57%；若可转换债券全部转股，天业集团持股比例将增至54.60%。

正因此，上述交易完成后，新疆天业的控股股东仍为天业集团，实际控制人仍为八师国资委，交易不会导致新疆天业控股股东、实际控制人发生变化。

一般而言，在上市公司资产收购中，往往会由于股本增加而摊薄上市公司短期的每股收益。但记者发现，从草案披露的备考数据来看，此次收购有利于增厚新疆天业每股收益水平。

具体而言，新疆天业2018年的基本每股收益为0.51元，收购完成后的基本每股收益备考数值为1.01元；今年1-5月，新疆天业的基本每股收益为0.03元，考虑收购完成后的备考数增至0.21元。

当然，此次收购对新疆天业的影响并不仅限于备考数据，草案显示，根据中瑞世联评估出具的《评估报告》，天能化工2019年度、2020年度、2021年度及2022年度净利润预测值分别为5.06亿元、5.24亿元、5.42亿元及5.25亿元。

据此，天业集团和锦富投资承诺，若天能化工100%股权在2019年交割完毕，则承诺其2019年至2021年三年累计实现的扣非净利润不低于15.72亿元；若2020年交割完毕，则承诺其2020年至2022年三年累计实现的扣非净利润不低于15.9亿元。

在草案中，新疆天业再次强调，通过此次交易，天业集团将下属天能化工注入上市公司，进一步推动天业集团主业资产的上市；同时，新疆天业在特种树脂的业务基础上，新增普通树脂业务板块，并提高了烧碱业务产能，实现氯碱化工产业规模的大幅提升。此次重组的实施有利于进一步增强新疆天业的盈利能力，提升资产质量，实现全体股东的共赢。

记者注意到，对于新疆天业此次资本运作，资本市场也给予了积极反应，10月9日早盘，新疆天业高开逾5%，开盘后，随着大单涌入，新疆天业股价迅速封至涨停；截至记者发稿，新疆天业股价报5.09元/股，涨幅为9.94%。

编辑：俞垚伊

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