[中报点评]福建水泥：水泥量价齐降，亏损幅度扩大！
企业,水泥 水泥大数据研究院 李坤明 2023-08-30
广告
综评：2023年上半年，福建水泥实现营业收入10.26亿元，同比下降13.96%，归属于母公司净利润-1.33亿元，同比减少50.01%。上半年，福建水泥所在地福建地区需求走弱明显，水泥销量和售价均出现下降，加之生产成本高企，福建水泥亏损幅度有所扩大。
图1、2： 2023年上半年福建水泥亏损扩大
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
盈利指标走弱 亏损幅度扩大
2023年上半年福建水泥盈利指标全线走弱，毛利率在同期中首次录得负值，为-6.05%，较2022年同期下降7.71个百分点，净利率、净资产收益率均出现负值，由于三费中相关费用归集至营业成本，加之部分费用减少，公司三费费率较同期下降2.89个百分点至12.87%，但整体费率仍高。
表1：2023年上半年福建水泥主要经营数据
数据来源：水泥大数据（<https://data.ccement.com/>）
生产成本高企 燃煤占比过高
对于水泥企业来说，燃煤成本在生产成本中占比最大，一般多在50%-60%，有时甚至更高。从2023年上半年主要水泥上市公司吨水泥熟料生产成本看，福建水泥达到278元/吨，是吨生产成本最高的上市公司，而经营区域比较接近的塔牌集团吨成本在230元/吨左右，亚洲水泥在254元/吨。从吨成本拆分数据来看，2021年煤炭价格大幅上涨后福建水泥燃煤成本在主要上市公司中是最高的，2022年更是达到176元/吨，占比全部生产成本超60%。上半年已公布业绩的水泥上市公司中有三家出现了亏损，但仅有福建水泥是营业成本大于营业收入的亏损公司，笔者推测，2023年上半年福建水泥燃煤采购成本依然较高，吨水泥熟料煤炭成本居高不下，这对利润造成较大拖累。
图3：主要上市公司吨水泥熟料燃煤成本（元）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
区域需求走弱 水泥量价齐跌
公司产品销售区域主要位于福建地区，少部分销往浙江和广东地区。2023年上半年，福建地区水泥市场受房地产下行影响较大，需求走弱明显，上半年福建地区水泥产量3786.36万吨，同比下降19.46%。受此影响，上半年福建水泥销售水泥熟料386万吨，同比下降7.01%。另外，福建地区产能集中度较低，错峰执行较差，企业协同不强，加之周边市场冲击，价格无序竞争时有发生，福建地区水泥价格一路走低。上半年福建水泥主营产品水泥熟料平均售价261.25元/吨，同比下降7.7%，福建水泥产品售价在主要上市公司之中处于较低水平。
图4、5： 2023年上半年福建水泥量价齐降
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
2023下半年展望：需求不容乐观 利润难以转正
外部看，尽管地产政策调整、优化，但短期投资端压力不减，今年1-7月福建房地产投资累计同比下降11%，预计下半年地产端对水泥需求仍有拖累，同比或仍下降；内部看，产能过剩大背景下区域企业协同不佳，外部冲击大，水泥价格上涨压力重重，同时福建水泥自身产品高成本、低售价状况短期难以改善，预计下半年公司业绩面临较大压力。（本文不构成投资建议）
广告
相关资讯
水泥网快讯：华东长三角地区熟料价格尝试通知上调
水泥,价格快讯 01-13
水泥网周报：全国P.O42.5散装水泥均价一览(01月04日-01月09日)
水泥 01-12
水泥网周报：水泥价格指数第1周全国水泥市场价格弱稳运行、区域分化（1.5-1.9）
水泥,定期报告 01-09
水泥网快讯：安徽北部市场水泥价格松动下滑
水泥,价格快讯 01-07
水泥网数据：2025年12月水泥熟料产能置换生产线统计
水泥,数据 01-07
水泥网数据：2025年12月全国重点采矿权交易统计
水泥,数据 01-06
水泥网评论：错峰生产！水泥行业最大的依仗 也是最大的风险
水泥 01-06
水泥网数据：2025年12月 31省市水泥企业停窑情况统计
水泥,数据,水泥窑运行情况 01-06
水泥网快讯：河南地区水泥价格通知推涨
水泥,价格快讯 01-06
水泥网月报：市场供需双弱，南北均呈弱稳态势（12.1-12.31）
混凝土,定期报告 01-06
水泥网数据：全国水泥价格调价信息汇总（12.29-12.31）
水泥,数据 01-06
水泥网月报：2025年12月全国水泥市场南弱北停，进入收官阶段
水泥,定期报告,价格快讯 01-06
水泥网数据：2025年12月全国建材主要产品月度市场平均价格
大宗,数据 01-06
又一水泥产能大省已关停全部2500t/d熟料线！接下来是哪个省？
水泥 01-06
水泥网数据：2026年1月全国31省市P.O42.5散装水泥价格预测
水泥,数据 01-05
水泥网周报：全国P.O42.5散装水泥均价一览(12月26日-01月04日)
水泥 01-05
水泥网数据：2025年12月 全国各地区C30混凝土价格统计
数据,混凝土 01-04
水泥网数据：全国主要城市熟料价格统计（12.31）
水泥,数据 01-04
2025年12月全国各地区P.O42.5散装水泥均价一览
水泥 01-01
水泥网快讯：陕西多地水泥价格推涨
水泥,价格快讯 12-31
水泥网评论：行业下行期，龙头企业钱都花哪了？
水泥,焦点,企业 12-31
水泥网报告：2025年混凝土行业运行分析及展望
混凝土,定期报告 12-31
水泥网快讯：江西多地水泥价格通知复价上涨
水泥,价格快讯 12-30
水泥网调研：水泥企业最新调研纪要（12.30）
水泥,草根调研纪要 12-30
水泥网数据：全国水泥价格调价信息汇总（12.22-12.28）
水泥,数据 12-29
水泥网快讯：江苏地区水泥价格最新动态
水泥,价格快讯 12-29
水泥网周报：全国P.O42.5散装水泥均价一览(12月19日-12月26日)
水泥 12-29
水泥网数据：2025年1月-11月 全国水泥进出口信息统计
水泥,数据 12-26
混凝土周报：西南地区需求一般，混凝土价格持稳为主（12.22-12.26）
混凝土 12-26
混凝土周报：水泥涨价对需求端传导欠佳，中南地区混凝土报价弱稳居多（12.22-12.26）
混凝土 12-26
混凝土周报：成本下跌面逐步扩大，华东地区混凝土易跌难涨（12.22-12.26）
混凝土 12-26
混凝土周报：华北地区混凝土市场弱稳运行（12.22-12.26）
混凝土 12-26
混凝土周报：西北地区混凝土市场淡季弱稳（12.22-12.26）
混凝土 12-26
水泥网周报：水泥价格指数第48周全国水泥市场价格企稳居多，部分市场跌势明朗化（12.22-12.26）
水泥,定期报告 12-26
混凝土周报：东北地区商混市场价格平稳（12.22-12.26）
混凝土 12-26
水泥网数据：2025年1月-11月全国各省市平板玻璃产量统计
大宗,数据 12-26
水泥网数据：2025年1月-11月全国各省市粗钢产量统计
大宗,数据 12-26
水泥网数据：2025年1月-11月 全国天然砂、碎石进出口信息统计
骨料,数据 12-26
混凝土周报：供需两淡且成本支撑减弱，价格或有承压风险（12.22-12.26）
混凝土,定期报告 12-26
水泥网评论：实质性新增产能何时休？相关方就听之任之？
水泥 12-26
水泥网独家：扩大水泥窑径技改似忒快了点
水泥 12-26
水泥网调研：混凝土企业最新调研纪要（12.25）
混凝土,草根调研纪要 12-25
水泥网报告：华新建材“十四五”发展脉络梳理与未来展望
水泥,企业 12-25
水泥网数据：2025年1~11月进口熟料来源统计（按国别）
水泥,数据 12-24
水泥网快讯：湖北地区水泥价格通知上调
水泥,价格快讯 12-22
水泥网数据：全国水泥价格调价信息汇总（12.15-12.21）
水泥,数据 12-22
水泥网周报：全国P.O42.5散装水泥均价一览(12月12日-12月19日)
水泥 12-22
水泥网周报：水泥价格指数第47周全国水泥市场区域分化，供需双弱价格稳弱下行（12.15-12.19）
水泥,定期报告 12-19
混凝土周报：西南地区需求平淡，混凝土价格持维稳（12.15-12.19）
混凝土 12-19
混凝土周报：中南地区需求疲软，混凝土市场弱稳运行（12.15-12.19）
混凝土 12-19
加载中...
放大
- 小
- 标准
- 大
- 特大
打开水泥网APP阅读
