[热点评论]：海螺水泥买！买！买！ 行业底部要来了？
焦点,行业,企业,水泥 水泥大数据研究院 李坤明 2021-11-10
广告
综评：近期，海螺水泥在资本市场上频繁亮相，先是买入亚泰集团股份1.62亿股，成为第二大股东（持股占比4.99%触及举牌），再是入股上峰水泥0.2亿股，占比2.49%，成为第五大股东，后是接触华新水泥，担任其境外上市独立第三方现金选择权提供方。海螺水泥动作频繁意欲何为，向市场传递哪些信号？这引起业界和资本市场广泛关注！笔者认为主要有以下三点，第一：推动区域性重组，提高行业集中度；第二：积极进行转型升级，挖掘新增利润方式；第三：行业底部空间将至，水泥资产足够便宜。
推动区域性重组，提高行业集中度
东北地区经济整体较为落后，水泥产能过剩严重，2020年全国熟料产能利用率83.8%，东北地区在68.7%左右，产能利用率远低于全国水平。根据中国水泥网水泥大数据研究院追踪，截至当前，东北共有新型干法熟料生产线96条，合计产能10054.1万吨，其中亚泰集团17条，产能1906.5万吨，占比19.0%，仅次于中国建材，占据第二把交椅，海螺水泥主要经营区域在南方，在东北并未有布局，选择入主亚泰集团，对于引导东北熟料南下化解东北地区产能过剩局面，推动区域重组，提高行业集中度具有重要意义。
图1：东北地区各主要企业熟料产能分布情况
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
积极进行转型升级，挖掘新增利润方式
今年以来，受煤价成本大幅飙升影响，多数水泥企业前三季度交出的成绩单都不尽如人意，多数出现增收不增利现象。前三季度，海螺水泥实现营业收入1217.1亿元，同比下降1.89%，归母净利润223.9亿元，同比下滑9.5%。拉远周期看，水泥需求下滑是趋势所向，水泥企业谋求转型升级，探索可持续发展之路是必然选择。亚泰集团除建材业务外，在医药、地产和金融投资亦有涉足，特别是在金融投资领域有重大布局，持有东北证券30.81%股份，是其最大股东，同时还持有吉林最大法人银行8.98%股权，海螺水泥举牌亚泰集团，无疑拓宽了公司利润增长渠道。
与此同时，海螺水泥购买上峰水泥股权与举牌亚泰集团如出一辙，同样看重对方长期投资价值。上峰水泥在做大水泥建材主业同时，选取优质赛道，积极进军半导体芯片领域，未来成长空间较大，上峰水泥净资产收益率高达30%，领衔水泥行业，海螺水泥此举在提高市场掌控力的同时也增厚了利润基点。
图2：近两年水泥行业利润呈现下滑走势，2021年预计在1600亿元
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
行业底部空间将至，水泥资产足够便宜
2021年是“双碳”元年，水泥行业面临前所未有的挑战和机遇，这和2016年供给侧结构性改革颇有相似之处，目前水泥行业估值均有所下降，可能达到底部区域，水泥资产足够便宜。盘点海螺水泥在资本市场上的历次表现，无论是收购新力金融、参与青松建化定增还是举牌冀东水泥、增持祁连山、福建水泥和万年青等同业，均在其股价较低时购入，然后逢高卖出，从而获得较高收益。根据公开信息，2012年到2020年，海螺水泥通过低买高卖累计投资收益超70亿元。而当前，海螺水泥除持有新力金融6.08%股份、西部水泥21.1%股份外，新进的亚泰集团（未来进一步增持）、上峰水泥和华新水泥（参与购买其境外股份）股价均处于较低位置，水泥行业或将迎来重大变局。
广告
相关资讯
水泥网快讯：华东长三角地区熟料价格尝试通知上调
水泥,价格快讯 01-13
水泥网周报：全国P.O42.5散装水泥均价一览(01月04日-01月09日)
水泥 01-12
水泥网周报：水泥价格指数第1周全国水泥市场价格弱稳运行、区域分化（1.5-1.9）
水泥,定期报告 01-09
水泥网快讯：安徽北部市场水泥价格松动下滑
水泥,价格快讯 01-07
水泥网数据：2025年12月水泥熟料产能置换生产线统计
水泥,数据 01-07
水泥网数据：2025年12月全国重点采矿权交易统计
水泥,数据 01-06
水泥网评论：错峰生产！水泥行业最大的依仗 也是最大的风险
水泥 01-06
水泥网数据：2025年12月 31省市水泥企业停窑情况统计
水泥,数据,水泥窑运行情况 01-06
水泥网快讯：河南地区水泥价格通知推涨
水泥,价格快讯 01-06
水泥网月报：市场供需双弱，南北均呈弱稳态势（12.1-12.31）
混凝土,定期报告 01-06
水泥网数据：全国水泥价格调价信息汇总（12.29-12.31）
水泥,数据 01-06
水泥网月报：2025年12月全国水泥市场南弱北停，进入收官阶段
水泥,定期报告,价格快讯 01-06
水泥网数据：2025年12月全国建材主要产品月度市场平均价格
大宗,数据 01-06
又一水泥产能大省已关停全部2500t/d熟料线！接下来是哪个省？
水泥 01-06
水泥网数据：2026年1月全国31省市P.O42.5散装水泥价格预测
水泥,数据 01-05
存在分歧！上峰水泥终止增资收购120万吨粉磨指标！
水泥 01-05
水泥网周报：全国P.O42.5散装水泥均价一览(12月26日-01月04日)
水泥 01-05
水泥网数据：2025年12月 全国各地区C30混凝土价格统计
数据,混凝土 01-04
水泥网数据：全国主要城市熟料价格统计（12.31）
水泥,数据 01-04
十大关键词回顾2025水泥行业：在调整与转型中探寻新机遇
水泥 01-04
2025年12月全国各地区P.O42.5散装水泥均价一览
水泥 01-01
水泥网快讯：陕西多地水泥价格推涨
水泥,价格快讯 12-31
水泥网评论：行业下行期，龙头企业钱都花哪了？
水泥,焦点,企业 12-31
水泥网报告：2025年混凝土行业运行分析及展望
混凝土,定期报告 12-31
关于艾法史密斯水泥所有权变更的告知函
水泥 12-31
水泥网快讯：江西多地水泥价格通知复价上涨
水泥,价格快讯 12-30
水泥网调研：水泥企业最新调研纪要（12.30）
水泥,草根调研纪要 12-30
水泥网数据：全国水泥价格调价信息汇总（12.22-12.28）
水泥,数据 12-29
水泥网快讯：江苏地区水泥价格最新动态
水泥,价格快讯 12-29
水泥网视频：西部水泥继续发力，拟收购年产能450万吨企业
水泥 12-29
水泥网周报：全国P.O42.5散装水泥均价一览(12月19日-12月26日)
水泥 12-29
水泥网数据：2025年1月-11月 全国水泥进出口信息统计
水泥,数据 12-26
混凝土周报：西南地区需求一般，混凝土价格持稳为主（12.22-12.26）
混凝土 12-26
混凝土周报：水泥涨价对需求端传导欠佳，中南地区混凝土报价弱稳居多（12.22-12.26）
混凝土 12-26
混凝土周报：成本下跌面逐步扩大，华东地区混凝土易跌难涨（12.22-12.26）
混凝土 12-26
混凝土周报：华北地区混凝土市场弱稳运行（12.22-12.26）
混凝土 12-26
混凝土周报：西北地区混凝土市场淡季弱稳（12.22-12.26）
混凝土 12-26
水泥网周报：水泥价格指数第48周全国水泥市场价格企稳居多，部分市场跌势明朗化（12.22-12.26）
水泥,定期报告 12-26
混凝土周报：东北地区商混市场价格平稳（12.22-12.26）
混凝土 12-26
水泥网数据：2025年1月-11月全国各省市平板玻璃产量统计
大宗,数据 12-26
水泥网数据：2025年1月-11月全国各省市粗钢产量统计
大宗,数据 12-26
水泥网数据：2025年1月-11月 全国天然砂、碎石进出口信息统计
骨料,数据 12-26
混凝土周报：供需两淡且成本支撑减弱，价格或有承压风险（12.22-12.26）
混凝土,定期报告 12-26
水泥网评论：实质性新增产能何时休？相关方就听之任之？
水泥 12-26
水泥网独家：扩大水泥窑径技改似忒快了点
水泥 12-26
水泥网调研：混凝土企业最新调研纪要（12.25）
混凝土,草根调研纪要 12-25
水泥网报告：华新建材“十四五”发展脉络梳理与未来展望
水泥,企业 12-25
水泥网数据：2025年1~11月进口熟料来源统计（按国别）
水泥,数据 12-24
韩建河山:韩建河山关于出售子公司股权进展的公告
水泥 12-22
水泥网快讯：湖北地区水泥价格通知上调
水泥,价格快讯 12-22
加载中...
放大
- 小
- 标准
- 大
- 特大
打开水泥网APP阅读
