水泥网评论：海螺水泥市场份额稳步提升，归母利润持续下降！
企业,水泥 水泥大数据研究院 李坤明 2024-08-30
综评：2024年上半年，海螺水泥实现营业收入455.66亿元，同比下降30.44%；归母净利润33.26亿元，同比下降48.56%。今年上半年，海螺水泥瞄准既定目标，积极应对外部挑战，产业延伸持续推进，海外业务持续做大，市场份额稳步提升。受市场整体环境影响，营业收入、归母利润出现下滑，但仍领先行业同仁，财务结构安全稳健，可持续发展基础进一步夯实。
图1、2： 2024年上半年海螺水泥营收、利润下降
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
主营业务量价齐降 各项盈利指标下降
今年上半年，受房地产持续探底、基建项目资金不足等影响，全国水泥需求继续下降，海螺水泥自营水泥熟料销量1.26亿吨，同比下降3.08%；公司主要经营区域华东、中南等地区市场竞争激烈，价格走弱明显，自营水泥熟料销售均价239.76元/吨,同比下降21.58%。
图3、4： 2024年上半年水泥熟料量价齐降
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
受水泥主业量价齐降影响，加之钢铁、煤炭等大宗原料贸易业务缩减，公司上半年营业出现较大幅度下降；同时尽管煤价出现下降，但难以弥补水泥价格下跌，公司利润指标纷纷走低。2024年上半年，公司综合毛利率18.93%，比去年同期小幅下降0.5个百分点；每股收益0.63元，同比下降48.36%；净资产收益率较同期下降1.68个百分点至1.79%，降幅较大。受收入和财务收益双降影响，公司三费费率达到8.39%，增加了2.37个百分点。
表1：2024年上半年海螺水泥主要经营数据
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
锚定市场经营目标 基础份额稳步提升
“盈利是目的，份额是基础”是海螺水泥的重要经营思路，合理的市场份额是公司赖以发展的基础。2022年，海螺水泥积极调整经营策略，扭住了市场份额逐年下滑的局面，并开始实现回升。今年上半年，公司紧盯目标任务，克服不利因素，加强终端市场建设，水泥销量跑赢行业整体，市场份额继续提升，达到12.5%左右，较2023年提升0.5个百分点。
图5： 海螺水泥市场份额稳步提升
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
产业延伸有序推进 利润基点培育壮大
当前，水泥行业下行趋势明显，延长产业链条是拓宽护城河、培育新增长点的重要举措。2024年上半年，海螺水泥持有序推进水泥、骨料、商混产业链一体化业务发展，其中骨料新投产能200万吨，实现营业收入21.9亿元，同比增长29.8%；混凝土新增产能480万立方，实现营收11.8亿元，同比增长20.6%。
图6、7： 2024年上半年海螺骨料、商混业务营收双增
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
拓展海外业务布局 营收贡献继续提高
国际化战略是海螺水泥发展战略之一，也是当前国内水泥企业拓展市场的重要途径。2024年上半年，公司稳步推进海外业务，努力提升运营质量和效益，实现营业收入23亿元，同比增长5.7%。受汇率波动影响，公司海外项目出现汇兑损失，这导致经营效益出现了较大幅度的下降。
图8： 海螺水泥海外收入持续增长
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
财务状况安全稳健 夯实持续发展基础
海螺水泥常年保持低负债经营，这也是其领先行业同仁的重要优势之一，2024年公司资产负债率19.5%，几乎持平同期。经营现金流方面，公司优化资产结构，提高有效资产流动性，在上半年营业收入出现下降的情况下，实现了经营净现金流增加。公司财务结构保持稳健、安全，进一步夯实了可持续发展的基础。
图9： 海螺水泥净现金流及资产负债率走势
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
下半年展望：市场需求或有转暖 经营业绩环比好转
2024年下半年，随着专项债发行进度加快，以及房地产逐步筑底企稳，预计国内市场需求环比将有所好转，公司产品销量向好；国外方面，随着乌兹别克斯坦新产线投产运营、柬埔寨金边项目有序建设，预计公司水泥熟料等产品销量将继续增加。另外，在行业“反内卷”和自律自救意识增强背景下，下半年水泥价格可能有一定上涨空间，预计公司经业绩将出现一定程度好转，但难以达到同期水平。（本文不构成投资建议）
相关资讯
水泥网月报：水泥下游逐步恢复，价格稳步上扬！（3.1-3.31）
水泥,定期报告 04-02
水泥网快讯：甘肃兰州、白银等地水泥价格通知上涨
水泥,价格快讯 04-02
水泥网快讯：广东地区水泥价格最新动态
水泥,价格快讯 04-02
水泥网数据：2025年3月全国重点采矿权交易统计
水泥,数据 04-02
水泥网数据：2025年3月 全国各地区C30混凝土价格统计
数据,混凝土 04-02
水泥网数据：全国主要城市熟料价格统计（3.31）
水泥,数据 04-02
水泥网数据：2025年3月全国建材主要产品月度市场平均价格
大宗,数据 04-02
水泥网月报：混凝土成本支撑增强，局部报价出现上涨(3.1-3.31)
混凝土,定期报告 04-01
水泥网快讯：湖北襄阳地区水泥价格通知上涨
水泥,价格快讯 04-01
水泥网快讯：浙北及浙中南地区水泥价格通知上涨
水泥,价格快讯 04-01
水泥网报告：越南水泥价格集体上涨
水泥,国际市场 04-01
2025年3月全国各地区P.O42.5散装水泥均价一览
水泥 04-01
水泥网调研：水泥企业最新调研纪要（3.31）
水泥,草根调研纪要 04-01
水泥网数据：全国水泥价格调价信息汇总（3.24-3.28）
水泥,数据 03-31
中山斯瑞德：水泥行业破局绿色转型！RDF 替代燃料如何重塑产业未来？
水泥 03-31
水泥网周报：全国重大建筑工程中标项目统计周报（3.24-3.30）
水泥,数据,项目信息 03-31
水泥网周报：西北地区水泥市场需求复苏初期，推涨乏力（3.24-3.28）
水泥 03-31
水泥网周报：西南地区水泥市场变动频繁，震荡反复（3.24-3.28）
水泥 03-31
水泥网周报：中南地区两湖水泥价格开始通知上调（3.24-3.28）
水泥 03-31
水泥网周报：华东地区长三角水泥价格酝酿继续上调（3.24-3.28）
水泥 03-31
水泥网周报：2025年第13期水泥&建筑钢材市场监测周报（3.24-3.30）
水泥,定期报告 03-31
水泥网周报：东北地区水泥市场价格承压（3.24-3.28）
水泥 03-31
水泥网周报：华北地区京津冀水泥价格出现回落，山西内蒙古市场暂稳价观望（3.24-3.28）
水泥 03-31
水泥网数据：2025年1月-2月 全国天然砂、碎石进出口信息统计
骨料,数据 03-31
水泥网数据：2025年1~2月进口熟料来源统计（按国别）
水泥,数据 03-31
水泥网数据：2025年1月-2月 全国水泥进出口信息统计
水泥,数据 03-31
水泥网快讯：安徽多地区水泥价格通知上调
水泥,价格快讯 03-31
水泥网快讯：江苏中南部多地水泥价格继续通知上涨
水泥,价格快讯 03-31
水泥网周报：水泥价格指数第10周市场向好，南北市场涨跌互现（3.24-3.28）
水泥,定期报告 03-31
水泥网快讯：上海地区高标水泥价格第三轮通知上涨
水泥,价格快讯 03-31
水泥网周报：全国P.O42.5散装水泥均价一览(03月21日-03月28日)
水泥 03-31
水泥网周报：混凝土成本支撑走弱，市场价格以稳为主（3.24-3.28）
混凝土,定期报告 03-28
OCC主席马维平到访娲石集团
水泥 03-28
中国水泥网董事长邵俊一行到访娲石集团
水泥 03-28
海螺水泥广东区域总裁陈小兵当选广东省水泥行业协会会长
水泥 03-28
水泥网周报：华东地区混凝土市场大稳小动（3.24-3.28）
混凝土,价格快讯 03-28
水泥网周报：华北市场供需双弱，价格弱稳成交清淡（3.24-3.28）
水泥,混凝土,价格快讯 03-28
水泥网周报：西南混凝土市场暂稳（3.24-3.28）
混凝土,价格快讯 03-28
水泥网周报：东北混凝土市场承压（3.24-3.28）
混凝土,价格快讯 03-28
水泥网周报：西北地区商混市场需求弱复苏（3.24-3.28）
水泥,价格快讯 03-28
水泥网周报：中南地区商混价格暂无较大变动（3.24-3.28）
混凝土,价格快讯 03-28
冀东水泥：2024年度净利润约-9.91亿元
水泥 03-28
水泥网报告：埃及水泥价格大幅飙升
水泥,国际市场 03-28
水泥网快讯：辽中地区水泥价格下滑
水泥,价格快讯 03-28
水泥网快讯：冀中南地区水泥价格回落
水泥,价格快讯 03-28
天山股份：2024年净利润-5.98亿 同比下降130.43%
水泥 03-26
华新水泥：2024年归母净利润24.16亿，同比下降12.52%
水泥 03-26
陕西建材科技集团：赛柯瑞思公司：协同增效凝合力 绘就合作锦绣图
水泥 03-26
水泥网数据：2025年1月-2月全国各省市粗钢产量统计
大宗,数据 03-26
水泥网数据：2025年1月-2月全国各省市平板玻璃产量统计
大宗,数据 03-26
加载中...
放大
- 小
- 标准
- 大
- 特大
打开水泥网APP阅读
