行业底部仍具盈利韧性万年青产业链上下游融合发展

水泥证券时报网 2024-08-28

受地产投资持续探底、基建投资放缓及江西与周边季节性降雨增多等因素影响，万年青所覆盖市场区域水泥需求持续弱势，供需矛盾使得竞争加剧，量缩价低导致行业效益持续下滑。据万年青公告显示，通过资源导向与市场区域特征的有机结合，公司实现了产业链上下游的融合发展。

万年青8月27日晚间发布2024年半年度报告，报告期内实现营业收入25.88亿元，在下游需求仍显偏弱、水泥行业景气度持续筑底、水泥产品价格低位运行背景下，公司仍然实现微利运行，展现了其跨越行业周期的经营能力和韧性。

2024年上半年，全国水泥产量8.5亿吨，同比下降10%，总体呈现“需求弱势不减、价格波动震荡、行业持续亏损”的运行特征。受地产投资持续探底、基建投资放缓及江西与周边季节性降雨增多等因素影响，万年青所覆盖市场区域水泥需求持续弱势，供需矛盾使得竞争加剧，量缩价低导致行业效益持续下滑。

面对复杂严峻的市场竞争环境，万年青管理团队强化经营统筹，在对宏观经济政策深入学习、精心研判后，以市场需求为依据制定月度生产计划，并结合自身产能错峰生产，同时根据销售淡旺季以及节能限产要求，安排停窑检修。

水泥行业生产成本受石灰石开采费用、煤炭、电力价格影响比较大。万年青方面表示，公司所用石灰石全部来源自有矿山开采，开采费用相对较低，对经营业绩影响较小；同期动力煤价格整体震荡下行，均价低于上年同期，带动营业成本同比下降。

穿越行业周期要依靠生产成本优势，但完善的企业价值链也是核心竞争力。据万年青公告显示，通过资源导向与市场区域特征的有机结合，公司实现了产业链上下游的融合发展。在上游致力于对石灰石资源的有效整合，下游商品混凝土搅拌站则以市场为导向进行产业布局。目前，公司在江西区域已拥有多座石灰石矿山，为公司水泥熟料生产提供稳定的原料来源。同时还建成具有较完整的水泥产业链一体化布局，业务覆盖范围包括石灰石、骨料矿山资源、熟料、水泥生产，以及下游商品混凝土、新型墙材、窑协同处置固废、光伏发电等相关多元化产业。此外，万年青还积极发展现代物流产业，赣州物流公司取得赣州市首张网络货运平台、无船承运资质并上线运行，可有效提高公司原材料和产品的运输保供，降低物流费用。

2024年上半年，水泥行业整体正面临大幅的盈利压力。合并报表显示，截至6月末万年青仍有货币资金37.93亿元，充沛的资金储备为万年青统筹绿色发展和创新研发，加快智能化建设成果转化应用提供了充分的资金保障。2024年上半年，万年青坚持管理与技术创新的理念，充分发挥“创新驱动”作用，积极推进新技术、新装备、新材料运用，提升企业创新力、竞争力，强化创新引领，数字赋能加快推进。通过在节能降碳、绿色建材循环等领域加大研发投入，公司万年厂入选工信部“建材工业智能制造数字转型典型案例”的智能工厂。

编辑：周程

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