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一、当前水泥行业并购背景
(一)行业背景
2022年,受房地产下行拖累和基建支撑力度减弱等影响,水泥行业需求迅速走弱,需求不振叠加部分地区无序竞争使得水泥价格高开低走,同时煤价整体偏高致使水泥企业生产成本高企,行业利润大幅收缩,当前需求依旧孱弱,价格持续走低,行业亏损面扩大,形势更趋严峻。
图1、2: 2022年以来行业利润大幅下滑
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)
需求端不断下滑,然而供给侧问题同样严重,中国水泥网水泥大数据研究院测算,2022年熟料真实产能利用率在61%左右,达到近年来低点,产能过剩矛盾更趋尖锐。尽管当前前十大企业熟料产能集中度在60%左右,但整体仍不高,市场相对分散,恶性竞争时有发生,严重损坏行业利益。加快推进行业并购重组,进一步提高行业集中度是化解产能严重过剩矛盾、调整优化产业结构、提高行业效益的重要手段,也是企业加强资源整合、提高竞争力的重要途径。
图3: 2022年熟料产能利用率达到新低
数据来源:水泥大数据(https://data.ccement.com/)
(二)政策背景
2021年9月中国水泥协会发布《水泥行业“十四五”发展规划》,文件再一次指出,推进企业联合重组,化解产能过剩,运用政策推动兼并重组,以改变水泥行业企业数量多、管理水平低、众多企业效益差和行业集中度低、资源能源利用效率及劳动生产率低的局面,着力推动兼并重组减少企业数量,推进形成一批大型集团企业,“十四五”末,水泥产业生产集中度达到80%。除此之外,国家各部委也多次发文鼓励建材领军企业开展资源整合和兼并重组,提高行业集中度,优化产业结构和竞争格局,推动行业实现高质量发展。
表1:2021年以来部分水泥行业兼并重组政策
资料来源:水泥大数据研究院整理
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