[水泥行情综述]4月：下游需求不足，行情震荡走弱！
定期报告,水泥 水泥大数据研究院 李坤明 2023-05-04
一、全国与区域行情综述
（一）全国行情：下游需求不足，行情震荡走弱
4月份，市场需求较3月继续恢复，但阴雨天气较多，加之部分地区资金短缺、新开工程项目减少等因素，需求恢复情况不及预期，整体表现疲软；供给方面，多地生产进入正常状态，供应放大，总的来说，4月水泥市场供大于需，水泥库容比持续升高。4月初全国水泥价格指数（CEMPI）为141.27点，月末报收135.73点，环比下跌4.01%，同比下跌19.25%。
从区域来看，六大地区需求恢复不及预期，供需关系偏向宽松。具体来看，华东地区需求恢复偏慢，库存持续累积；东北市场清淡，企业出货不佳；中南地区降雨明显，终端需求有所减弱；华北地区下游施工一般，新订单量成交较少；西南部分地区库位较低，供应稍紧；西北地区工程开工较好，市场需求有所恢复。
图1、2：2023年4月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
成本方面，3月末5500大卡动力煤现货均价为1008元/吨，环比下跌10.48%，同比下跌13.85%。4月份，煤炭消费季节性淡季特征明显，尽管大秦线检修对运量产生一定影响，但港口库存依然偏高，供需宽松下动力煤价格震荡走低。月末吨水泥煤炭成本约98.69元，比3月末下跌11.55元，成本压力减轻。4月末水泥与煤炭成本价格差为253.5元/吨，环比下跌1.23%，水泥-煤炭价差缩小，水泥企业成本转移能力仍不足，生产效益出现一定转弱。
图3：2023年4月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
（二）区域行情：六大区域悉数尽墨，华东地区领跌
2023年4月，全国整体需求恢复不及预期，加之供应放大，供大于需下水泥价格弱势下行。华东地区下跌5.59%，领跌六大区域；东北地区出货偏低，价格下跌5.1%；中南地区需求疲弱，水泥价格环比下跌3.64%；华北地区需求恢复一般，水泥价格较上月下跌2.59%；西南地区施工走差，水泥价格下跌1.48%；西北地区行情偏稳，水泥价格较3月小幅下跌0.27%。
表1：2023年4月全国及七大区域水泥价格指数变化
数据来源：水泥大数据（<https://data.ccement.com/>）
图4：2023年4月全国及六大区域水泥价格指数走势（单位：点）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
企业出货不佳，东北延续弱势。东北地区需求仍处起步阶段，企业出货较差。上中旬黑吉地区一些厂家下调水泥价格30-50元/吨，辽宁大连地区下调水泥价格20-30元/吨，下旬局部地区受天气影响，水泥行情略有回落。
需求缓慢回升，市场弱稳运行。上旬市场需求表现不佳，陕西榆林下调水泥价格20-30元/吨，中下旬关中地区多数工程开工情况较好，主要企业出货量相对稳中有升；甘肃陇南地区需求恢复情况相对较好，3日起文县上调水泥价格50元/吨左右；中旬宁夏终端市场乏力，银川地区水泥价格松动下滑10-20元/吨；中下旬新疆局部地区降温及雨雪天气，市场需求恢复受阻，克州地区水泥价格下滑30-40元/吨；青海地区多数重点工程陆续开工，但民用市场较前期仍无明显起色，水泥价格平稳运行。
下游施工一般，华北行情偏弱。京津地区受沙尘暴等极端天气影响，需求恢复有所延缓，北京受外围唐山地区低价水泥冲击，水泥价格较前期松动下滑10/吨左右；月初前后河北石家庄、保定推涨30元/吨左右，实际主流落实幅度在10-15元/吨，25日石家庄地区再次上调水泥价格30元/吨左右，需求表现一般，落实恐难成行；月初山西地区气温短时下滑，水泥需求恢复缓慢，太原、吕梁地区水泥价格下滑10-20元/吨，中下旬两地市场再次松动下浮20-50元/吨不等；内蒙古部分企业错峰延时，水泥价格暂稳。
需求不及预期，华东市场下行。上旬江苏地区受前期持续雨水天气影响，出货量走弱，苏锡常地区松动下调10-20元/吨，需求疲弱，8-11日苏中南多地下调水泥价格10-20元/吨，15-20日苏北地区跟进下调水泥价格20-30元/吨，18日苏锡常地区再次下调水泥价格15-20元/吨，下旬多地水泥价格仍下滑10-30元/吨；月初浙江沿海终端市场需求减弱，宁波地区下调袋装水泥价格20元/吨左右，中旬多地成交价格松动下滑5-10元/吨，下旬再次下调水泥价格15-20元/吨；上海地区受外来水泥价格持续下调影响，企业出货量不高，21日下调高标水泥价格20元/吨左右；安徽地区市场需求一般，加之周边水泥价格下调影响，11日马鞍山下调各品种水泥价格15元/吨左右，16-18日合肥、巢湖、滁州、宣城等地松动下滑10-20元/吨，26-27日沿江地区下调水泥价格10-20元/吨，其中高标价格以20元/吨为主；月初福建地区陆续恢复生产，库存有所走高，福州、龙岩及厦泉漳等地松动下调水泥价格10-20元/吨，中下旬三明地区继续下滑10-20元/吨，福州及闽南厦泉漳等地暗中走低10-20元/吨；山东地区需求偏弱运行，枣庄、临沂、泰安等地月中累计下调水泥价格30-50元/吨，下旬济南、青岛、日照等地松动10-20元/吨；江西地区市场需求低迷，南昌地区水泥价格下调15-20元/吨。
阴雨天气较多，中南市场走弱。雨水天气较多，加之周边及下游市场降价影响，月中湖北多地水泥价格陆续回落20-50元/吨不等；受持续降雨影响，湖南地区项目施工进度放缓， 4月永州、长株潭、常德等地区累计下调水泥价格20-50元/吨，24日起郴州地区上调水泥价格20元/吨，但上调失败；广东地区雨水天气增加，市场需求销量略有下滑，珠三角、粤西地区水泥成交价松动下滑20元/吨；广西地区市场需求销量减弱，贵港、来宾、玉林等地水泥价格松动下滑20元/吨；6-7日河南地区推涨水泥价格20-30元/吨，实际执行较差，受错峰带动，20日和27日两次上调高标水泥价格，幅度均为30元/吨，市场需求表现一般，落实有待继续观望。
市场销量较差，西南震荡回落。重庆市场需求销量一般，上旬主城及渝西地区上调水泥价格30元/吨，落实欠佳，下旬主城、渝东南及渝西地区下调水泥价格10-20元/吨；4月四川一些企业继续错峰生产，加之成本较高，达州、甘孜州 、凉山州、阿坝州地区上调水泥价格20-40元/吨不等，实际落实仍待观察；云南曲靖地区库存高位承压，12日下调水泥价格30元/吨，错峰减产，加之部分重点工程项目支撑，中下旬大理、丽江地区两次上调水泥价格，累计涨幅50-90元/吨，但实际未完全落实；二季度贵州地区企业计划错峰停窑60天，市场供应减少，23-26日起多地上调水泥价格30元/吨，实际落实有待观察；西藏地区天气好转，需求稍有回升，上旬昌都地区上调水泥价格20-30元/吨。
（三）各省4月价格变动分析
2023年4月末，全国P.O42.5散装水泥均价为412.06元/吨，环比下跌4.01%，同比下跌19.25%。本月价格环比上涨的省（市）有5个，6个省（市）持平，20个省（市）价格出现下跌。其中湖南跌幅较大，幅度近9%。
表2：2023年4月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
（四）重点异动省份具体变化分析
1.湖南：雨水天气频繁，市场需求偏弱
4月末，湖南P.O42.5散装水泥均价为384.18元/吨，环比下跌8.97%，同比下跌7.46%。
受持续降雨影响，湖南地区项目施工进度放缓，整体市场需求销量下滑。4月上中旬永州、长株潭、常德等地区主导企业陆续下调水泥价格10-20元/吨左右，下旬再次下调水泥价格10-30元/吨不等。24日起郴州地区主导企业通知上调水泥价格20元/吨，但多数企业未执行，此轮涨价基本失败。
图5：近3个月湖南P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
2. 湖北：市场需求下滑，销售压力加大
4月末，湖北P.O42.5散装水泥均价为380.76元/吨，环比下跌8.3%，同比下跌19.65%。
上中旬以来雨水天气较多，市场需求下滑，湖北武汉及鄂东地区部分主导企业下调水泥价格10-20元/吨，下旬雨水天气延续，本地企业销售压力较大，武汉、黄石、黄冈、咸宁、孝感、随州、襄阳、宜昌等地区水泥价格陆续回落20-50元/吨不等。
图6：近3个月湖北P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
3. 上海：外来水泥冲击，价格下行明显
4月末，上海P.O42.5散装水泥均价为406.36元/吨，环比下跌7.45%，同比下跌22.3%。
上海地区市场需求表现平稳，但受外来水泥价格持续下调影响，企业出货量不高，本地企业销售压力较大。21日起一些主要厂家通知下调高标水泥价格20元/吨左右，整体市场弱势下行。
图7：近3个月上海P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）
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