多重因素支撑行业景气度 2023年水泥行业有望温和回暖
水泥 证券日报 2023-01-06
在产能过剩、需求下滑、成本高企等多重因素影响下，2022年水泥行业景气度拐点出现，水泥企业也结束了多年业绩正增长历史，进入新一轮发展周期。
尽管2022年水泥产量创下近11年来新低，企业经济效益同比2021年也遭遇“膝盖斩”，但机遇往往与风险伴生。记者多方采访了解到，2023年随着上游地产景气度开始恢复、基建拉动效应释放，水泥需求有望迎来正增长，行业景气度将逐步恢复。但也有业内人士提醒，2023年水泥企业价格、利润较难有乐观表现，但降幅会比2022年收窄。
当前水泥需求仍现弱势
隆冬季节，全国水泥行情继续走淡，北方地区受疫情及低温影响，需求进一步走淡；而南方地区临近年底，工地已陆续停工。
中国水泥网数据显示，2022年12月份以来，华东地区熟料累计降幅达80元/吨左右，局部地区水泥企业也宣布大幅下调水泥价格。除水泥外，当前混凝土市场需求也一直走弱。
某水泥行业分析师告诉记者，2022年水泥产量创下近11年来新低，最主要原因是房地产投资深度下降对水泥需求造成较大拖累，而且这种负面作用可能被低估。一方面房地产需求对水泥投资拉动是连续性和明显性的，这点有别于基建；另一方面不少地方房地产更是占到水泥需求的一半，地产下行周期下，这种负面作用就更加容易暴露出来。
国家统计局数据显示，2022年1-11月份，全国房地产开发投资12.39万亿元，同比下降9.8%；其中住宅投资下降9.2%。从拿地情况来看，2022年1-11月份，TOP100企业拿地总额11621亿元，拿地规模同比下降50.5%。
合肥高新区某地产项目施工方相关负责人告诉记者，现在临近年关，工地基本已经停工，而且工人作业积极性普遍不高。合肥一位长期给装修市场供货的水泥经销商也对记者表示，2022年公司水泥销量同比至少下降三成，价格也只有2021年的八成左右。除了刚需客户外，很多改善型业主现在已经不愿意装修。2022年公司水泥供应一切正常，但一直存在供应大于销售的问题。
安徽水泥协会相关负责人告诉记者，作为全国最重要的水泥市场之一，安徽地区2022年水泥产销量下降不超过5%，熟料产销量下降约2%—3%，整体表现优于全国，但全省80%企业利润处于盈亏平衡点附近。
2023年行业将迎温和恢复
地产下行的背景下，基建投资对水泥的拉动作用一度被看好。国家统计局数据显示，2022年1—11月份，基础设施投资同比增长8.9%，增速比1—10月份加快0.2个百分点，连续七个月回升。
事实上，建筑企业的水泥采购量也确实保持了稳中有增。
记者从中建六局安徽分公司了解到，2022年公司在合肥地区的水泥采购量较2021年基本持平，略有增长，采购价格较2021年微降。
在皖某大型建筑企业相关负责人孙建斌（化名）在接受记者采访时表示，建筑行业是逆周期行业，经济下行的时候国家加大投资拉动，企业对水泥、商砼的采购量反而会出现增长。“2022年集团水泥采购量约400万吨（含商砼中折算的水泥），水泥直接采购量也达到了200万吨左右，较2020年、2021年水泥实际使用量是有所增加的，但采购价格下降了40%，目前在420元/吨左右。”
随着近期地方两会陆续召开，多地在政府工作报告中提出了2023年固定资产投资增速预期目标，同时也制定了重点项目投资计划。
接近海螺水泥的业内人士对记者预计，2023年水泥景气度将呈现逐步恢复的过程，但是真正起效预计要半年时间。
“个人认为2023年一季度价格跟2022年四季度基本持平。待2023年梅雨季节过后，整个全国形势将随着华东地区的恢复开始逐步恢复，但是涨幅应该有限。”在他看来，当前水泥产能严重过剩，产能利用率低，想要通过错峰生产、协调竞合等模式提价难度较大，但整体处于温和恢复的过程。
孙建斌也认为，2023年水泥价格将有所上升。“首先是当前各种成本都在增加，回调可能性不大；其次是2023年经济预期比2022年好，后疫情时代消费需求增加，房地产新政出台对市场有刺激作用，政府基础建设投入力度也将稳步推进。”他认为。
前述分析师则表达了观点：2023年房地产未稳，基建拉动作用不强，因此2023年水泥需求依然下降回落，但降幅会明显收窄。
“水泥行业的低成本时代已经过去，行业利润率将保持相对合理的水平，如果需求降幅较小，同时行业默契度进一步提高，水泥价格保持相对稳定，煤炭价格不发生大的波动，那么行业效益有望保持稳定水平。”他指出。
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