亏损面扩大水泥企业下一个春天在哪里？

水泥证券日报 2023-07-27

“旺季不旺，淡季更淡，导致当前水泥均价已经处于近五年以来的低点。”

今年二季度，水泥传统旺季遭遇价格回落。三季度南方全面进入淡季，而北方市场虽正值传统旺季，需求也未见起色。

7月26日上午，记者来到位于北京房山区的某水泥厂。在与保安人员的交流中得知：“目前车流量正常，冬天会少一点”。在与其交流的10分钟里，记者注意到，共有7辆大型重卡车进进出出。不过，据该厂相关工作人员介绍，厂里共有两条生产线，正常情况下两条线都会运行，但目前一条已经停产。

业内人士表示：“今年整体需求弱是水泥行情的基本面。房地产复苏缓慢，且复苏进程还远未传导至施工端，这从上半年新开工施工面积数据仍同比下降可以看出，预计年内难有好转。”

旺季不旺淡季更淡

水泥网监测数据显示，自今年4月份水泥价格短暂上行达到阶段性高点后，5月份、6月份开始价格便一路下滑，尤其6月份国内普遍高温多雨，叠加农忙以及资金短缺等因素，市场淡季气氛愈发浓厚，使得水泥需求弱于市场预期。7月份，市场处于传统淡季，预计短期降幅仍将走阔。

“旺季不旺，淡季更淡，导致当前水泥均价已经处于近五年以来的低点。”接近海螺水泥的业内人士说，今年二季度原本是旺季，但无论南方北方，水泥市场都呈现了淡季的下行趋势。年初公司产品均价约在370元/吨左右，现在部分地区价格已经跌到300元/吨以下，个别水泥品种价格甚至低于200元/吨，价格同比去年整体偏低。

万年青相关人士表示，公司销售区域2022年市场需求已经严重不足，今年依然未有好转迹象。“目前公司出货率仅有50%左右，库存压力不小。”该人士称。

一家河北企业受访时表示，受益于错峰生产和限电减产，该公司水泥库存有所降低。但河北整体库存仍保持在70%左右，属于较高库容，很多企业甚至都是满库。加之企业间竞争激烈，水泥价格存在继续下行的可能。

需求下降也直接影响到了经销商。安徽当地一位水泥经销商反馈：“上半年市场需求不好，公司水泥销量锐减至少三分之一，净利润也减少了10%。经销商之间竞争激烈，一些刚入行的已经另谋出路了。”

企业亏损面扩大

价格创下新低的结果是企业亏损面扩大。

记者从安徽省水泥协会了解到，今年年初在安徽省80%的水泥企业利润还处于盈亏平衡点附近，当前已有20%企业处于亏损状态。即便这样，安徽企业生存状况依然明显优于全国大部分同行。

安徽省某水泥企业销售人员回应，由于需求下滑，该厂两条熟料生产线中的其中一条已经自主停产一个月。

前述经销商也表示，自己代理的一些小品牌水泥厂前两年还在挣钱，今年到现在全部在亏损。

上市公司中，绝大多数企业净利润降幅明显。在已发布上半年业绩预告的企业中，除塔牌集团预计净利润同比实现增长外，绝大多数公司净利润同比大幅下降，冀东水泥、福建水泥、山水水泥和亚泰集团等4家公司预计业绩亏损。

综合各家情况来看，需求释放不足、水泥价格下行是导致水泥行业上半年业绩下滑的最主要原因。

即便是上半年业绩唯一实现正增长的企业，塔牌集团经营数据也不如2021年同期。公司相关人士表示，业绩同比大增的主要原因是去年同期基数较低造成的。“今年上半年的经营数据如果对比2021年则是下降的。2021年上半年公司销售了1000多万吨产品，今年至今才800多万吨。而且上半年销售均价也是下滑的，从年初的380元/吨降到了现在300元/吨左右。”该人士称。

下一个春天在哪里？

水泥行业已经彻底告别长达六年的高景气度时期（2016年-2021年），当前的供需失衡、恶性竞争在很多地区已成不争的事实。错峰生产、行业协同自律等手段效果有限，且对行业的长期发展并无裨益。那么，行业下一个春天在哪里？

业内人士表示，大趋势下，行业整体供需格局难以根本性转变。当前需要寻求的是水泥行业格局的根本转变，加速行业集中度并淘汰低效落后产能，总体减少企业数量。今年行情低迷，水泥企业开始出现亏损，需要借机加快水泥企业的兼并重组以及老旧小生产线的退出。水泥企业需要拓展多元化经营，加大对下游混凝土等产业的投资，打通产销内部通道，加强综合竞争能力。并加强新能源投资和现有产线的现代化改造，提升生产效率，降低综合生产成本，在行业下行阶段，实现降本增效目标。

前述河北水泥企业负责人表示，水泥属产能过剩行业。在市场端，龙头企业一方面积极响应行业绿色低碳发展政策体系的总体要求，积极推进低效产能退出，严格落实产能置换和错峰生产政策；另一方面要引领行业高质量发展，积极推进行业整合，强化供给侧管控，提高行业治理水平，促进行业健康可持续发展。

而多位受访的上市公司相关人士则表示，企业与其被动等待行业下一个春天到来，不如主动苦练内功在逆周期竞争中“活下去”。只有那些手握优质矿山资源、市场布局合理充分、生产成本不断降低、产业链布局完善的企业才能最终迎着光亮继续前行。

编辑：孙蕾

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