一文读懂水泥现货与期货，场内交易为何更公开透明？

今年以来，受疫情等各方面因素影响，水泥行业压力不小。全国水泥均价在去年10月如“过山车”一样大起之后自11月份开始大幅滑落至今。

在此境况下行业客户一直在寻求通过一种方式来减缓甚至避免剧烈价格波动带来的影响，由此，水泥场内交易引起了行业的普遍重视。

然而2020年之前，在全球范围内无论期货还是现货交易所都没有水泥交易品种，也使得水泥金融属性较弱，难以形成标准化资产体系，行业垄断性强，市场化薄弱。

在此之前，水泥现货一直为场外交易，但何为场内交易？何为水泥现货场内交易？和期货又有什么区别？这在行业内还并未形成普遍的基本的认识。

从市场交易组织及交易程序的角度，我们可以将交易市场分为场内交易市场和场外交易市场。

场内交易又称交易所交易，其特点主要是有集中、固定的交易场所和固定的交易活动时间；有严密的组织管理制度；采用公开竞价和双向拍卖的方式进行交易。

场内交易市场与场外交易市场最大的区别在于，场内市场是有标准的合约并被监管，而场外交易往往只是交易双方私下的协定。

通常情况下，水泥行业交易就是场外交易，存在交易过程不够透明、销售渠道传统单一、存在不公平竞争、交易成本高昂、价格传导机制缓慢低效等问题，如若水泥市场可以由场外交易向场内交易模式转型，则可以在行业内形成公开透明的价格生成和传导机制，抚平剧烈的价格波动，使水泥价格处于相对稳定状态。

同时，在公开的场内平台上进行公平交易，可以降低交易过程中的各种摩擦成本，使水泥行业经营行为更规范、更公允，交易成本更低、效率更高。

场内交易又分为现货和期货。很多人会将现货、期货混为一谈，实际上，期货由现货衍生而来，现货和期货具有很大差异。具体来看：

（一）现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。

（二）现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或资本投资获利。

（三）现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。

（四）现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的，只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。

（五）现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。

那么目前水泥是否可以进行场内交易？

2019年7月，前海联合交易中心与中国水泥网正式签署战略合作协议，形成战略合作关系，携手推进水泥的交易所场内交易品种上线。

2020年12月18日，前海联合交易中心举办水泥品种试运行上线仪式，标志着全国乃至全球首个水泥的交易所场内交易品种上线。

2021年3月26日，前海联合交易中心正式上线水泥品种，交易模式为现货挂牌，中铁物资集团、葛洲坝集团、福建龙麟等企业成功在线上达成交易，共实现交易量14.5万吨，总成交额达5535万元。

2022年7月8日，以前海联合交易中心水泥标准仓单作为押品的全国首笔仓单质押融资业务成功落地，为水泥行业首创，填补了水泥行业动产融资产品的空白。至此，水泥突破行业传统，逐步向更市场化、更智能化、更现代化、绿色低碳化发展。

前海联合交易中心是由香港交易所集团及代表深圳市政府出资的前海金融控股有限公司共同发起设立的创新型大宗商品现货交易平台。自2018年10月正式上线运营以来，前海联合交易中心陆续推出氧化铝、铝锭、铝棒、铜杆、电解铜、天然气、水泥、铝卷、大豆等9个品种，已发展成为横跨基本金属、能源、建材、农产品的多品类、综合性大宗商品交易场所。前海联合交易中心现有实体产业客户900余家，截至2022年8月5日，全线品种累计成交金额达到831亿元人民币。