固定资产投资增速真的回暖了吗？
水泥 中国社会科学院世界经济与政治研究所 研究员 2018-03-15
统计局3月14日发布数据显示，2018年1至2月份，固定资产投资同比增长7.9%，增速比2017年全年提高0.7个百分点。有媒体报道，这一增速大超市场预期。
然而，固定资产投资增速真的超预期、真的回暖了吗？
图1 近3年的月度固定资产投资：同比增速每年前高后低
第一，2015年以来，固定资产投资增速每年都是前高后低
由于各年1月数据缺失，每年数据由2月份开始。每年的2、3、4月份都是固定资产投资同比增速的高峰，其后同比增速逐月下降。其中，2015年末增速较年初峰值下降近4个百分点，2016年是近3个点，2017年是2个点。前高后低落差逐渐平缓，但是这种趋势仍然非常明显。
第二，我们可能看到了一个不是很“纯粹”的同比增速
该数据仍然呈现出一定的季节性特征。同样的理由，固定资产投资增速的季调环比，其实也不是很“纯粹”。图2显示，季调环比每年在3月份达到高点，之后逐步下降。
图2 2015年以来的月度固定资产投资：季调环比也不是很纯粹
数据说明：蓝色线是各年的相应月份表现，红色线是对应月份的平均值。
第三，依照近3年的数据特征，在2018年4月之前，固定资产投资增速仍将比较好看。预计2018年3月和4月，固定资产同比增速还将继续稳定，甚至在3月份有可能进一步走强。但是，基于前述分析，这并不意味着固定资产投资增速已经走入乐观通道。
第四，那么固定资产投资增速到底是否乐观？
在此，我们看一个前瞻性的、比较可靠的指标——房屋新开工面积的累计同比增速，这一开工面积包括了住宅、办公楼、商业营用房在内。2018年2月，该指标累计同比增速为2.9%。在2017年2月，这一指标增速为10.4%，2017年全年，这一指标增速为7%。2016年全年则为8.1%。目前，2.9%的增速已经是2016年以来各月数据的最低值。由此，固定资产投资增速可能的发展轨迹，可见一斑。
图3 房屋新开工面积：累计同比增速
第五，2018年1至2月，出口增速激增，是否可持续也有较大疑问。
具体地，出口增速激增，主要原因很可能是由于（1）外部需求景气效应，（2）对贸易摩擦的恐慌的透支效应。此外，（3）汇率加速升值带来的担忧也可能推动了短期出口增速的上升。从趋势上看，尽管当前的外需向好、对贸易摩擦的恐慌能够推动短期出口增加，但是，中长期发达国家货币政策收紧、外需景气逐渐见顶，同时贸易摩擦也将逐步由担忧变成现实，因此下半年出口形势并不容乐观。
相关资讯
中国电建：三台永花公路项目永明大桥预制箱梁架设完成
混凝土 11-13
如何用数据激活水泥企业生产力？这里有答案
水泥 11-12
严格落实产能置换政策 推动行业高质量发展--《水泥玻璃行业产能置换实施办法（2024年本）》
水泥,混凝土 11-07
前三季度全国铁路完成固定资产投资5612亿元
混凝土 11-07
江西：履职尽责 积极作为 全力以赴完成全年目标任务
混凝土 10-31
2024年前三季度电子信息制造业运行情况
混凝土 10-31
前三季度交通运输经济运行情况
混凝土 10-31
四川：全省工业领域节能环保市（州）能力提升专题培训会活动举行
水泥,混凝土 10-25
前三季度国民经济运行稳中有进 向好因素累积增多
混凝土 10-18
2024年1—9月份全国固定资产投资增长3.4%
水泥,混凝土 10-18
水泥网独家：水泥企业称错峰生产仍是行业稳发展的关键 但需注意两个问题
水泥 10-15
广西：自治区工业和信息化厅印发关于做好2024年四季度工业经济工作的政策措施的通知
水泥,混凝土 10-11
中国电建：向“新”逐“绿” 聚“能”蓄“势”
水泥,混凝土 10-11
广西：自治区工业和信息化厅印发关于做好2024年四季度工业经济工作政策措施的通知
水泥,混凝土 10-10
2024年1-8月公路水路交通固定资产投资完成情况
混凝土 09-30
8月交通运输经济运行情况
混凝土 09-30
数据概览：2024年1—7月投资相关数据
混凝土 09-27
江苏：江苏省发展改革委参加国家发展改革委系列专题新闻发布会 介绍我省设备更新行动进展成效和典型做法
混凝土 09-27
四川：前8月四川规上工业增加值同比增长6.0%
混凝土 09-18
天津：天津市发展和改革委员会关于节能管理行政执法职权的委托书
混凝土 09-15
2024年1—8月份全国固定资产投资增长3.4%
水泥,混凝土 09-14
8月份国民经济运行总体平稳
混凝土 09-14
经济结构不断优化 发展协调性显著增强 ——新中国75年经济社会发展成就系列报告之八
混凝土 09-13
新疆：关于公开征求《新疆维吾尔自治区工业固定资产投资技术改造类项目节能审查办法（征求意见稿）》意见的公告
水泥,混凝土 09-13
固定资产投资规模持续扩大 推动经济发展关键性作用不断增强——新中国75...
混凝土 09-12
河南：河南省人民政府办公厅关于印发河南省转型升级试点开发区培育办法的通知
混凝土 09-06
2024年1-7月公路水路交通固定资产投资完成情况
混凝土 08-30
7月交通运输经济运行情况
混凝土 08-30
《中国的能源转型》白皮书（全文）
水泥,混凝土,光伏,储能,氢能 08-29
海南省人民政府关于印发《海南省重大项目管理办法》的通知
混凝土 08-29
关于公示拟纳入市政府固定资产投资支持新能源供热、光伏发电项目清单的通知
混凝土 08-28
媒体之声|《中国水泥》特稿：关于水泥熟料按备案产能生产的思考及建议
水泥,混凝土 08-22
江西省人民政府关于2024年上半年国民经济和社会发展计划执行情况的报告
水泥,混凝土 08-21
前7月四川规上工业增加值同比增长6.0%
混凝土 08-19
国家统计局新闻发言人就2024年7月份国民经济运行情况答记者问
水泥,混凝土 08-15
国家统计局投资司首席统计师罗毅飞解读2024年1—7月份投资数据
混凝土 08-15
国新办举行新闻发布会 介绍2024年7月份国民经济运行情况
水泥,混凝土 08-15
7月份国民经济运行总体平稳、稳中有进
混凝土 08-15
2024年1—7月份全国固定资产投资增长3.6%
水泥,混凝土 08-15
《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》发布！一起学习与水泥行业相关内容摘要
水泥,混凝土 08-14
绿色发展提速 我国向“碳排放双控”全面转型
水泥,混凝土 08-13
受权发布｜中共中央 国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见
水泥,混凝土 08-12
甘肃上半年交通投资完成率达59% “三大高速公路新通道”建设有序推进
混凝土 08-08
实录丨海南学习贯彻党的二十届三中全会精神“加快建设海南自由贸易港”系列主题新闻发布会首场——“持续推进自贸港制度集成创新”专场
水泥,混凝土 08-07
国务院办公厅关于印发《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》的通知
水泥,混凝土 08-05
国家发展改革委将会同有关部门制定碳达峰碳中和有关行动方案
水泥,混凝土 08-05
国家发展改革委有关负责同志就《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》答记者问
水泥,混凝土 08-02
2024年上半年建筑业发展统计分析
水泥 08-02
数据概览：2024年1—5月投资相关数据
混凝土 08-01
2024年上半年电子信息制造业运行情况
混凝土 08-01
加载中...
放大
- 小
- 标准
- 大
- 特大
打开水泥网APP阅读
