12月：价格行情继续上涨，后续涨势动力略不足
价格行情,定期报告,价格快讯 中国水泥研究院 田刚 2018-01-03
一、全国与区域行情综述
1.1 全国行情：价格行情继续上涨，后续涨势动力略不足
12月，全国水泥市场继续保持逆季节性的涨势，在华东地区都已经入冬的12月份继续保持异常高速的增长。长江和华东地区依然是全国水泥价格上涨的领头羊，尤其是长三角地区，价格持续上调，但沿江环巢湖地区价格出现松动；川渝地区价格在月初和月末都出现上调；中南地区，珠三角地区价格出现小幅度多轮上涨；西北市场已处于传统淡季时节，但下旬新疆、陕西的局部地区水泥价格出现逆势大幅上调情况。
12月，全国水泥价格指数月初为（CEMPI）136.81点，整个12月份指数不断地上升，到月末为指数已经高达149.90点，欲冲破150点大关。12月全国水泥指数当月环比上涨11.05%，同比增长46.34%。
图1：12月水泥价格指数CEMPI 水泥价格指数（CEMPI）K线图
数据来源：中国水泥网指数中心
成本方面，动力煤价格在经历由跌转涨后，12月继续保持小幅度上涨，但是价格仍然略低于2017年年初价格水平。入冬以后，采暖煤需求持续增长，各大电厂耗煤水平稳中有升，电厂煤炭库存所有降低，导致其采购动力煤较为积极，总体市场较为稳定。以秦皇岛（Q5500K）动力煤平仓价为例，月初价格为677元/吨，月末价格为690元每吨，价格上涨13元/吨，涨幅1.92%。
1.2 区域行情：西南，长江流域领跑价格增长，西北区域逆势上涨
12月份，除东北外各大区域均有不同程度价格上涨。其中西南区域指数单月上涨24.78点，环比涨幅高达22.64%，列六大区域之首；东北和华北区域市场较为稳定；华东市场继续保持较高的热情，但是随着冬季的来临，涨幅开始放缓，后续继续跟进的动力略显不足；西北区域市场已经处于传统淡季，但是新疆和陕西局部地区水泥价格却出现逆势上涨；中南市场继续保持上涨，录得13.65%的环比涨幅。此外，长江流域的水泥价格在12月也显得非常靓丽，单月环比增长20.27%，同比去年增长了79.39%。
表1：2017年12月七大区域水泥价格指数变化
数据来源：中国水泥网指数中心
图2：近三个月六大区域水泥价格指数走势
数据来源：中国水泥网指数中心
东北地区已经于11月1日开始错峰停窑，受制于东北区域酷寒的天气，东北几乎已经无室外施工，市场进入冬季修整期，少数厂商之后可能会推出一些冬储活动。目前，东北区域水泥市场价格也保持稳定，无增无减。
华北地区因地区天气和环保原因，市场逐步进入冬季需求淡季。月初，山西局部地区水泥价格出现上涨，山西南部晋城、长治地区主要厂家通知上调20-30元每吨，山西太原也在月初推涨30元/吨，但是这仍然无法改变整个山西水泥市场暗淡的行情。受环保和冬季需求疲软影响，山西甚至整个华北地区都进入需求淡季，内蒙古市场已经基本结束，山西市场低谷运行，河北受重污染天气预警影响，除重点项目外，室外施工依然不多，北京、天津地区主要企业与外来河北低价水泥价差较大，但也是有价无市的局面。月末，山西临汾、运城、长治部分主导企业因环保、库存不足等影响，报价继续上涨20-30元/吨，但几无成交意义不大。
华东地区市场行情在12月月初熟料价格继续延续11月火爆的行情，长三角皖江苏南浙北熟料价格在12月1日第六轮30元/吨价格上调后，在短短的4天后12月5日，进行第七轮调整，大幅度上调50元/吨，调后沿江熟料出厂/离岸500元/吨，浙北熟料出厂520元/吨左右，进入中旬以后，华东区域熟料价格基本保持平稳，但是随着天气转冷和华东部分省份连绵阴雨的影响，熟料价格出现了松动的可能。此外，华东的高价熟料还吸引了部分代理商从越南进口熟料，在越南低价熟料的冲击下，大大增加了进入1月后，华东地区熟料下调的预期。
12月，受华东各区域停窑和环保因素的影响，水泥价格继续上调。江苏省，国家公祭日前后，南京、镇江地区水泥企业集中停窑7-9天；山东省在进入11月后，熟料生产已经停止，位于“26+2”大气污染物扩散通道下的山东7市粉磨站也已经全部关停；浙江省湖州地区部分窑线在中旬进行停窑，金华衢州也有部分窑线安排短期停窑；江西省计划在20-24日集中停产五天。受停窑因素影响，整个华东地区的水泥价格在停窑消息的刺激下轮番的上涨。
分省份来看，华东区域的各省份12月市场行情变化也各有特点。山东市场是在整个12月都较为稳定，虽然水泥供给收到了限制，但是因山东雨雪天气等因素的影响，需求端也同步收缩，价格保持高位运行，月末有小幅度松动；江苏市场经历了从月初到月中的价格疯狂上调，进入下半旬后，苏州地区的价格就自北向南，从月中到月末逐步的开始出现松动，到月末，苏北和苏南部分地区都出现了10-40元/吨的下调；浙江市场12月都较为稳定，进入月末，温州部分厂商为了加快回笼资金，部分客户成交价走低10-20元/吨；安徽市场12月的整体情况也是上半月疯涨，下半月回落的趋势，上半月前两周累计上调了近10-50元/吨，进入下旬以后，皖北地区气温下降，施工开始逐步停工，加上部分建筑企业版爆出巨额的亏损，出现企业向政府“告状”的情况，水泥价格开始出现松动；福建和江西地区则是另外一番场景，整个12月价格都在一路的上调，其中福建地区更是在下旬散装出厂价普遍的上调了近40元/吨，江西赣北和赣东北地区累计上调了50-65元/吨，赣南地区则累计上调了近100元。
中南地区12月份以来，总体天气较好，需求增长相对较快，价格稳中有升。其中河南地区进入12月份后，水泥价格月初在南阳等靠近湖北的区域上涨30元，其余地区高位运行，但是受环保压力限制，工程及搅拌站开工有限，整体略显疲软，月末，豫北新乡、郑州、平顶山、三门峡等地一些企业年底清库提量水泥价格成交走低30-50元/吨左右；两湖地区，水泥价格在前期9、10和11月，已经累计上涨了超190-200元，但是受长江上下游市场带动影响，加之目前需求旺盛，部分大厂又在环保限产，两湖地区的水泥价格运行整体较为稳定，月末，湖南长株潭地区水泥价格普涨了30元/吨，益阳地区也陆续上调出厂价20-30元/吨，湖北市场受水泥价格短期大幅暴涨影响，整体需求销量下滑，月末鄂西北受环保停工以及水泥企业年底回笼资金影响，十堰、襄阳、随着等地部分价格高位回落30元/吨左右；两广地区在12月继续上调价格，虽然涨幅不高，但是贵在频率，12月两广地区天气较好，企业加快年底赶工，市场需求旺盛，使得水泥企业库存偏低，两广地区在12月连续多次上调水泥价格，其中广东合计上调30-60元/吨，广西上调30-40元/吨；海南在两广水泥价格上涨的带动下，加上此前因环保和治超耽误部分工期，导致岛内水泥价格在12月8日普涨50元/吨后，21日起海口主要厂家继续通知上调袋装水泥出厂30元/吨，散装水泥出厂40元/吨。
西南地区12月水泥价格行情仍然保持较高的热情。月初，重庆主城区企业库存普遍报低，在月初推涨30元/吨未能落实后，12月6日起对主城及周边各品种水泥价格大幅上调60元/吨，四川方面受重庆大涨带动同，同步推涨价格30-60元/吨，此外重庆在第一轮上调后在8日-11日库区渝东北主要企业继续通知上调水泥出厂30-60元/吨不等，各厂对不同区域调整幅度略有不同，由于四川和重庆地区都要在12月期间停窑10天左右，企业的低库存加上较好的市场需求使得该论上涨得以较好落实。云贵一带，由于政府工程项目刺激，贵州地区需求销量明显提升，整体库存有明显下滑，贵州在月初和月中上调两轮，合计调整50-80元/吨，后一轮较前一轮略低，云南则在月中调整了30元/吨。云贵地区的政府工程项目明显超过市场预期，目前昆明、文山、德宏等地受一些大型项目支撑需求较好，部分厂家后市仍有继续调涨意愿。
西北地区随着进入12月，气温下降，水泥需求也持续下滑，尤其新疆、青海、宁夏多数户外施工接近结束。各省水泥企业也陆续开展冬季错峰停窑计划。月初，受陕西错峰停窑的影响，陕西关中地区普涨了50元/吨，陕南地区气温相对来说较高，部分工厂尚在赶工，月中，陕南地区跟涨了一轮。甘肃地区受错峰和禁止熟料外堆政策影响，11月以来甘肃各地市场实现了在淡季普涨一轮，预计年底前青海、宁夏等地大厂或也有在借错峰生产之际调涨一轮，为来年市场预作铺垫。月末，新疆地区逆市迎来了一轮大幅度的调涨，新疆乌鲁木齐及周边昌吉、石河子、吐鲁番等地主要厂家本周起开始淡季大幅通知上调水泥出厂价格60-80元/吨左右不等。根据市场反馈，该论上调的主要原因是新疆部分企业受2017年环保督查影响，自有石灰石矿山无法开采，造成当地水泥熟料供应短缺，而且，自2017年10月以来，运输成本和煤炭成本都呈现上涨，加上年末企业重新制定销售计划，签订重要销售合同，导致新疆地区企业在冬季迎来水泥价格上涨。
二、各省行情走势
2.1 各省12月价格变动分析
2017年12月份，北京、天津、内蒙古、吉林、黑龙江和宁夏地的P.O 42.5散装水泥价格较11月没有发生变化，青海地区P.O 42.5散装水泥价格则出现0.66%的微弱下跌，其他省市自治区直辖市水泥价格都出现了上涨。总体来看，云贵川地区和华东地区仍然是价格上涨的主力，其中重庆地区在12月P.O 42.5散装水泥实现同比上涨35.38%，位居全国第一，上海、湖北、海南和四川也实现了超20%的环比增长。同比增长上来看，除了西藏外，其余省市自治区都实现了较大幅度的同比增长，江浙皖地区更是实现了70%以上的超高同比增长，倒是原本一直是全国水泥价格高地的西藏在政府限价政策的影响下水泥价格同比降低了20.09%。
表2：2017年12月各省P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）
数据来源：中国水泥网行情数据中心，中国水泥研究院
2.2 重点异动省份具体变化分析
2.2.1 重庆
12月初，重庆而主城及周边市场近期需求相对较好，一些主要企业库存普遍报低，在月初水泥价格推涨30元/吨未能全面落实之后，12月6日起对主城及周边各品种水泥价格大幅上调60元/吨。此次各主要厂家调涨意愿较强，外来四川水泥也将同步推涨。8日-11日库区渝东北主要企业继续通知上调水泥出厂30-60元/吨不等，各厂对不同区域调整幅度略有不同。总体来看，重庆地区11-12月将完成年度停窑计划20-25天，水泥熟料产量降低，加之近期天气较好，工程项目较多，企业推动全范围水泥价格大涨。由于重庆地区需求尚可，企业库存报低，21日渝西及主城区大涨60元/吨，虽有部分厂家暂未全幅落实，但主导企业基本执行到位。重庆地区在12月单月实现两次60元/吨的价格上涨。
图3：近3个月重庆P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院
2.2.2 新疆
传统上来说，12月份应当是新疆地区的淡季，但是今年新疆却在12月末大幅度上调了水泥价格。新疆乌鲁木齐及周边昌吉、石河子、吐鲁番等地主要厂家12月最后一周开始淡季大幅通知上调水泥出厂价格60-80元/吨左右不等。而此前主要厂家已对局部民用市场价格进行上调，本次针对前期价格较低的工程市场提价幅度较大。据市场反馈来看，乌鲁木齐周边传统窑错峰停窑至今已基本没有库存，部分传统企业如新疆大唐鼎旺、新疆蒙鑫水泥公司受2017年环保督察，自有石灰石矿山不能开采，造成当地水泥熟料供应短缺。目前石灰石无库存，对2018年的影响不确定。而且今年10月以来运输成本、煤成本均呈现上升。这些因素叠加导致当地未来可能面临熟料供应紧张和成本上涨局面，加之水泥企业考虑到来年销售计划，需要重新制定销售合同，25日起主要企业纷纷调整2018年1月份水泥出厂售价。
图5：近3个月新疆P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
资料来源：中国水泥网，中国水泥研究院
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