[水泥大数据研究院]水泥产业链指数运行周报（2020.10.23）

一、本周水泥产业链指数表现

本周五，全国水泥价格指数为150.41点，环比上涨0.82%，同比回落0.98%；熟料价格指数为135.59点，环比上调0.32%，同比回落8.75%；混凝土价格指数为146.01点，环比上调0.47%，同比回落3.98%；矿粉价格指数为85.34点，环比上涨1.08%，同比回落10.34%；碎石价格指数为99.71点，环比价格平稳，同比回落1.56 %；砂浆价格指数为96.66，环比价格上调0.21%；煤炭：山西优混价格指数为598.00点，环比价格下跌1.64%，同比上涨5.47%。

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

二、水泥行业本周动态点评

1. 工信部：《关于征求水泥玻璃行业产能置换实施办法（修改稿）意见的函》

近日，为深化水泥行业供给侧结构性改革，巩固化解过剩产能成效，工信部对《水泥玻璃行业产能置换实施办法》（工信部原[2017]337号）进行了修订，形成《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》。

其中提到，位于国家规定的大气污染防治重点区域或跨省级辖区实施产能置换的水泥熟料建设项目，产能置换比例分别为2:1；位于非大气污染防治重点区域的水泥熟料建设项目，产能置换比例分别为1.5:1。

此外，用于置换的水泥熟料生产线产能须符合以下要求：

（1）      在各省级工业和信息化主管部门每年公告的本地区合规水泥熟料生产线清单内；

（2）      已超过国家明令淘汰期限的落后产能，已享受产能退出补贴的生产线，无水泥产品生产许可证或水泥产品生产许可证过期的水泥熟料产能，违反错峰生产规定被省级及以上工信或环保部门约谈后拒不改正的水泥企业所涉及的熟料产能，均不得用于产能置换；

（3）      2013年以来，连续停产两年及以上的水泥熟料生产线不能用于产能置换。

简评：相较于原文件，产能置换新规对产能置换比例进行了调整。将重点防治区域置换比例由1.5:1调整至2:1，非重点防治区域置换比例由1.25:1调整至1.5:1。此外，新规着重强调，连续停产两年及以上的水泥熟料生产线不能用于产能置换，这将有利于遏止僵尸产能复活。相较过去，水泥行业产能置换在未来的执行或将更加严格，对产能置换指标的提供方和需求方无疑是双赢的局面，对整体行业效益提升及技术升级换代也将提供更强的驱动力。

2. 前三季度经济增长由负转正，水泥产需稳定增长

近日，国家统计局公布了9月宏观数据。其中，前三季度实际GDP已同比转正，增长0.7%。1-9月水泥累计产量达16.76亿吨，同比下降1.1%，降幅较1-8月收窄1.0个百分点。9月当月水泥产量共2.33亿吨，环比增长3.79%，同比增长6.4%。

需求端来看，1-9月全国固定资产投资累计同比转正，增长0.8%。1-9月含电力的基础建设投资累计同比增长2.4%，较前月提高0.4个百分点；房地产开发投资累计同比增长5.6%，较前月提高1.0个百分点。

简评：从水泥需求端来看，房地产与基建投资目前仍保持高速增长，由于房地产与基建项目动能的持续性，水泥需求将持续受到下游提振作用。此外，成本方面，动力煤价格在9月环比大涨9.4%，强力支撑水泥价格上涨。

三、混凝土行业本周动态点评

1、“混凝土大王”重庆四方新材A股上市大考通过

10月22日，中国证监会第十八届发审委在北京召开了2020年第151次发审委工作会议，审核通过重庆四方新材股份有限公司(重庆四方新材)等五家公司首发申请。业内人士指出，四方新材系“重庆混凝土大王”，此次为第二次上证监会发审会，此次顺利通过，这样，继三峰环境、百亚股份、顺博合金、重庆银行之后，成为今年第五家通过证监会发审会的渝企。

简评：四方新材第二轮上证监会发审会，此次顺利通过，真是可喜可贺，这样说来，A股将除了西部建设、海南瑞泽、深天地A、三圣股份外的第五家上市企业，同时和三圣股份在重庆市场形成竞争关系。据四方新材在2020年年初递交的招股说明书来看，公司旨在布局商混产业链建设。公司招股说明书显示募集的资金将用于延伸干拌砂浆，开拓下游装配式构件，同时根据产品布置配套设施，如购置砂石骨料运输车160辆，商品混凝土搅拌运输车270辆，泵车、车载泵及拖泵等泵送车辆（设备）45辆（台），另外公司募集流动资金以缓解因应收款带来的现金流压力。此外，公司在重庆拥有8条商混生产线，设计年产能在480万方，而且公司在姜家镇取得的建筑石料用石灰岩矿储量约4805.30万吨。另外，2020年1月3日中央财经委员会第六次会议做出的推动成渝地区双城经济圈建设重大决策，又一次把重庆和成都推到合作共赢的新起点，未来几年重庆商混市场前景仍可观。届时，公司在产业链一体化建设完成，以及在城市圈发展建设下，公司将迎来新的一轮成长空间。

 2. 西部建设第三季度混凝土签约量同比增长44.05%

西部建设发布2020年第三季度经营情况简报，第三季度混凝土签约量为3668.72万方，较上年同期增长44.05%；混凝土销售量为1514.12万方，较上年同期增长19.61%；第三季度公司签约量超10万方以上的重大项目合计106个，签约量合计1764.94万方。

简评： 西部建设商混业务分布在我国山东、四川、甘肃、河南、福建、重庆、安徽、山西、云南、新疆、广东、广西等26个城市。据数据了解，西部建设分别在第一季度和第二季度实现商混销量585.50万方和1453.50万方，同比下滑24.84%和1.21%。主要是因今年一季度受疫情影响以及二季度全国疫情大范围管控，所以西部建设不同市场供货不一。整体而言，西部建设上半年合计实现商混销量2039万方，相较去年2215.15万方，下滑7.95%，因销量下滑，使得公司在收益和利润均出现减少。不过第三季度，西部建设的签约量大幅增长44.05%，销量也增长19.61%，显示着第三季度，随着疫情控制常态化，前期压制的需求以及“金九”旺季需求在在第三季度逐渐释放，三季度西部建设实现商混累计销量3553.12万方，同比增长1.05%，增速转负为正，预计四季度在商混价格反弹回升下，以及需求较为平稳下，今年公司商混销量有可能超过去年同期，那么预计全年公司营收增速可能真如公司在2019年年报所披露的，增速达到8%以上。

四、混凝土下周预测

本周，全国混凝土价格指数报146.01点，环比上涨0.47%，前期环比上涨0.13%。与去年同期相比，价格回落3.98%。分地方来看，广东价格大涨18元/方，北京和天津上涨10元/方，最后，吉林上涨7元/方。反之，新疆和四川价格分别下跌4元/方和1元/方。

天气方面，未来10天，南方大部地区平均气温较常年同期偏低1～3℃；内蒙古东部、东北地区中北部及西藏东南部等地气温偏高1～2℃，我国其他大部地区气温接近常年同期。华北黄淮等地有霾：23-26日，京津冀及周边地区、汾渭平原等地大气扩散条件一般，部分地区有轻度霾，局地中度霾。

综上所述，今日是霜降，是秋天的最后一个节气，天气将开始由凉转寒。气温将逐渐下降，北方地区即将进入冬季施工状态。整体而言，华东、中南和部分西南需求仍维持稳定增长趋势，而北方地区的需求量将逐渐回落，不过需注意，北方逐渐进入秋冬大气防霾期，供需可能双降。总体来说，下周全国需求维持稳定运行。成本方面，全国水泥价格仍维持弱强势行情，而砂石维持震荡波动行情，预计下周全国商混价格窄幅偏强运行。