天山股份：公司面临的风险和应对措施

水泥,混凝土中国水泥网信息中心 2026-08-26

2026年基础建材行业形势依然复杂严峻，总体呈现“需求承压、成本高企、竞争加剧、转型紧迫”的特征。国际层面，地缘政治博弈加剧，贸易保护主义抬头，使得海外项目在合规经营、风险防控与本地化适应方面面临更大考验:国内层面，宏观经济增速趋缓，房地产深度调整，基建增速转负，导致需求整体下行。

2026年基础建材行业形势依然复杂严峻，总体呈现“需求承压、成本高企、竞争加剧、转型紧迫”的特征。国际层面，地缘政治博弈加剧，贸易保护主义抬头，使得海外项目在合规经营、风险防控与本地化适应方面面临更大考验:国内层面，宏观经济增速趋缓，房地产深度调整，基建增速转负，导致需求整体下行。与此同时，产能严重过剩矛盾突出，行业内卷加剧，企业面临稳增长与调结构的双重压力;行业层面，各细分领域挑战集中:水泥产能管控等政策执行上存在差异，行业错峰生产依旧难以形成统一共识;安全环保与“双碳”技改带来的成本显著上升，利润空间受挤压:商品混凝土高垫资、长账期问题未解，叠加低价恶性竞争，经营质量与现金流压力突出;骨料新增产能释放叠加需求下滑，市场供过于求，价格承压并呈低位下行趋势。

1.竞争加剧及需求下行风险

公司主营水泥、熟料、商品混凝土、骨料的生产与销售，行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础设施建设、房地产市场等因素对公司发展战略影响深远且重大，宏观经济政策变化及经济增长放缓，对公司发展产生深远的影响。面临复杂严峻的国际形势，艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，经济增长速度放缓，产业结构调整，水泥市场需求下降，供需平衡矛盾加剧，未来行业竞争形势仍然复杂，将对企业经营业绩产生影响。

应对措施:公司积极贯彻落实规范产能管理政策，深入推进供给侧结构性改革，自觉抵制“内卷式”竞争行为;坚定践行“价本利”的经营理念，推动落实以价补量、以价稳利，做优量价平衡，持续夯实市场基本盘;依托精细化成本管控体系，抢抓原材料价格回落窗口期，持续优化生产配比、能耗及运维成本，压降整体制造成本;同时坚守价格底线，稳健管控销售价格，持续夯实盈利空间、稳固核心市场竞争力，对冲行业下行与市场竞争带来的经营风险:发挥产业链协同优势，推动水泥、商混、骨料渠道资源共享，提升融合销售效能;持续迭代升级公司电子商务平台“聚材通”，逐步将其打造成为具有较强影响力的建材电商与综合服务平台;通过组建基础建材研发中心，开展超细硅酸盐水泥、负温环境专用水泥基材料等科研项目，不断支撑公司发展需求、低碳转型和高端产品培育;积极稳妥布局国际化发展，拓展业务空间。

2.“双碳”目标下环保标准趋严与碳成本显性化带来的合规及成本压力风险

2026年，“双碳”政策进入落地攻坚阶段，“碳排放双控”将成为行业硬约束，叠加全国碳市场常态履约、重点行业节能降碳三年攻坚行动全面实施，碳成本将显性化，公司经营将面临明确的合规风险与成本压力。合规风险方面:生态环境部严格把控水泥行业碳核算、碳核查以及碳履约过程，高质量碳数据管理与按期履约清缴是企业合规经营的关键点。成本压力方面:2026年水泥行业在总量平衡基础上，按熟料碳强度“奖优罚劣”，高碳强度企业碳履约支出会成为生产刚性成本。

应对措施:公司主动适配、多措并举、筑牢合规底线，缓释成本压力:一是健全碳合规管控体系，严格落实水泥行业双指南要求，通过常态化“碳帮扶”提升碳数据质量，夯实碳数据合规管理;二是锚定年度降碳目标，持续推进熟料生产线节能低碳技改工作，降低熟料碳排放;三是优化原燃材料结构，扩大应用规模，推进固废资源循环利用，有效削减生产端碳排放;四是持续推进碳数字化管理平台建设，通过数据动态分析与管控，提升绿色生产运营效率;五是推进碳资产全生命周期管理，通过主动碳资产管理如推进CEA、CCER等增值方案，实现碳资产有效增值。

3.原燃材料价格波动、单位固定成本增加，企业成本控制风险加大

经济环境复杂多变，国际能源价格震荡波动，叠加国内环保超低排放、绿色供应链等政策标准不断收紧，企业环保投入、设备运维等固定成本刚性增加。同时原燃材料、替代燃料供需结构偏紧，价格波动频繁，进一步加剧企业生产经营成本压力，成本管控难度持续加大。

应对措施:一是优化采购策略，拓宽优质供货渠道，培育多元供应商体系，深化核心厂家战略合作，优化替代燃料采购模式，对冲市场价格波动风险;二是夯实供应链稳供能力，精准研判行情走势，科学排产、合理控库，稳步推进清洁运输和绿色供应链建设，保障原料稳定、合规供应;三是推进采购数字化赋能，依托SRM采购平台，运用大数据开展价格监测与行情分析，提升采购决策精准度与整体工作效率;四是深化精细化成本管控，严格落实集中采购、源头直采模式，减少中间环节，强化全流程成本核算与对标分析，持续挖掘降本增效空间。

4.应收账款风险

公司的应收账款主要由商品混凝土产品业务形成，是基于该行业特点导致的风险，并深受宏观经济环境和地产及基建产业的变化等因素影响。公司商混产品的主要客户为建筑施工企业，其中央企、地方国企等履约能力较强的企业，整体信用风险相对可控。若部分客户因政策调整或经营不善出现资金周转困难，可能引发回款延迟或坏账风险;若客户结构及账龄结构的改变，如账龄较长的应收账款增加，存在流动性风险或坏账风险，对公司财务状况和经营成果造成不利影响。

应对措施:公司多措并举强化应收账款全流程管控。一是全面落地风控体系建设，配齐专职风控团队、常态化开展专业培训，夯实风控人才基础:二是统一公司营销风控及应收款专项管理办法，落地客户资信评级，实现事前、事中、事后全链条管控;三是完善考核管理机制，将长账龄逾期账款、高风险客户占比等核心指标纳入企业考核，压实管控责任;四是持续优化客户信用评价与准入管控，加大疑难账款清收及法务处置力度。通过兼顾短期风险攻坚与长效机制建设，切实防范应收款风险、保障公司资金安全。

5.国际化经营风险

公司聚焦世界一流基础材料制造服务商的目标，稳步推进国际化发展，不同国家的政治、经济、社会、文化环境复杂多样，行业发展法律环境存在较大差异，存在国际化专业人才、汇率波动、贸易摩擦、地区安全不稳定等多种不确定性因素，对国际化经营发展带来风险和挑战。

应对措施:公司将保持战略理性和经济理性相统一，建立起适应海外市场的发展战略和商业模式，积极稳妥开展国际化发展。以国际化发展平台中材水泥为主体，做好国际化发展的顶层设计和资源配置;加强复合型人才的培育和引进，为“走出去”提供有力保障;做实做细行业研究工作，做好国别风险的研究分析;重视风险识别和风险防控，加强内外协同、科学管控，合规经营应对相关风险。

编辑：曾家明

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