水泥,定期报告 水泥大数据研究院 李坤明 2025-08-01
2025年上半年,受地产投资持续探底、基建投资放缓等影响,水泥需求持续下滑,供需矛盾进一步加剧,加之市场竞争依然激烈,水泥价格整体震荡下行,但得益于水泥价格高于同期,加之煤炭成本明显下降,行业利润出现一定修复。展望2025年下半年,我们认为水泥需求相较于上半年将有小幅好转,但供给侧缺乏强约束力,预计水泥价格修复力度较为有限。全年来看,水泥需求将面临较大下行压力,行业效益进一步萎缩。
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