增值税改革今日起正式实施！水泥熟料企业或是最大赢家？！

水泥中国水泥网信息中心 2019-03-31

按照《政府工作报告》要求，4月1日（今日），新一轮增值税改革将正式实施。其中，制造业等行业增值税税率将由16%降至13%，水泥行业及其上游相关产业包括能源、运输、采矿、设备制造等产业，其下游相关产业包括混凝土等产业均属于此次从16%调降至13%的范围。

　　按照《政府工作报告》要求，4月1日（今日），新一轮增值税改革将正式实施。其中，制造业等行业增值税税率将由16%降至13%，水泥行业及其上游相关产业包括能源、运输、采矿、设备制造等产业，其下游相关产业包括混凝土等产业均属于此次从16%调降至13%的范围。交通运输业和建筑业等行业增值税税率将由10%降至9%，6%的税率没变，但是根据要求，要保证所有行业税负只减不增。

　　“4月1日起实施的深化增值税改革，也以制造业为减税重点。”财政部副部长程丽华表示，一是制造业适用税率下调3个百分点，是下降幅度最大的行业之一，制造业税负将进一步大幅降低。二是进一步扩大抵扣范围。将国内旅客运输服务纳入抵扣、将不动产由分两年抵扣改为一次性全额抵扣，制造业企业相关支出的总体规模较大，受益尤为明显。三是试行期末留抵退税制度。根据统计数据，制造业期末留抵税额占比最高，将是这项政策的最大受益对象。

　　减税幅度之大会对水泥价格、企业业绩产生怎样的影响呢？

　　笔者认为水泥行业上下游均会获益于减税，熟料企业、粉磨站将比下游的混凝土、建筑业受益更多；水泥高价短期内仍会维持，进口熟料或趁机降价争夺市场，水泥价格在减税和市场竞争的影响之下有下降的可能性，但总体来说减税对价格的影响很小，最终要看市场供需关系。

　　增值税是以商品（含应税劳务）在流转过程中产生的增值额作为计税依据而征收的一种流转税。由于实行价外税，实际由消费者负担。水泥报价是含税价，增值税下调后的含税结算价=原含税金额/（1+16%）* （1+13%）。增值税率下调后整个产业链总成本下降，水泥的生产成本也下降了，水泥价格理应下降。但是从近两年来水泥行业利润率来看，水泥价格并非完全是随着成本的涨跌而同幅度涨跌的，更多是受市场供需关系的调节。

　　在静态分析下，由于减税的总额度是一定的，能够在这块“蛋糕”中切到多大的一块最终还要取决于各行业议价能力、市场供需关系。一般来说从议价能力来看是：熟料企业>粉磨站>混凝土搅拌站，熟料的溢价能力最强，再加上大型熟料企业均以自有矿山为主，实际税负比较高，或是减税的最大赢家！无法自产熟料，只能外购熟料的粉磨站尽管议价能力稍弱，但仍然能将成本转嫁给“两头受气”的混凝土搅拌站。

　　但总体来说，减税带来的影响并不是太大，也因企业而异。目前主要的上市公司每年的吨毛利都在100元以上，减税对于成本的影响可能只有几元钱一吨，对于盆满钵满的水泥企业来说减税带来的利润远不如水泥涨一次价；吨毛利越高的企业受到的影响就越小，而对吨毛利低的企业如冀东水泥的利润的提升或许会比较的明显。