水泥,定期报告 水泥大数据研究院 李坤明 2025-11-03
2025年前三季度,受房地产投资深降、基建投资持续放缓等影响,水泥需求延续下滑态势,供需矛盾进一步加大,加之市场竞争激烈、协同不佳,水泥价格整体震荡走低,但得益于煤炭成本下降,行业利润明显修复。展望四季度,我们认为水泥需求较三季度小幅好转,但同比降幅继续扩大,预计水泥价格上涨空间比较有限。全年来看,水泥需求将面临较大下行压力,但行业效益出现一定程度修复。
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