[月评]1月华东：市场入淡季 以稳为基调
行业动态,定期报告 中国水泥研究院 毛春苗 2014-02-19
一、区域行情回顾
自12月以来，华东水泥市场已有明显降温。进入1月份，随着春节临近、气温降低、农民工返乡，工程基本全面停工，仅个别地区水泥需求量仍维持较好水平。与12月底相比，1月底华东区域水泥价格未发生明显变化，P.O42.5散装水泥均价为344元/吨。从区域内各省市的价格来看，月内，上海、安徽和山东基本保持平稳；江苏和福建因需求环比回落较快，元旦过后水泥价格小幅度各回调6和8元/吨，随后走稳；浙江和江西两地在月末因短期需求释放，地区价格走高6和12元/吨。
1月为华东水泥市场传统淡季，在市场成交量已显著走低的情况下，区域水泥价格仍能维持平稳，其主要原因在于各种降价促销措施在清淡市场需求下效果有限，因此各主导水泥企业力挺稳价，形成了良好的稳价局面，同时也为开春后市场价格奠定了良好的基础。
表1：1月华东地区P.O42.5散装水泥价格变化（元/吨）
数据来源：中国水泥网
图1：近3个月华东地区P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：中国水泥网
二、各地市场分析
下一阶段，华东大部分地区有持续的雨雪天气萦绕，严重影响了工程开工，农民工也在陆续返回途中，春节前清淡的市场需求难以快速复苏，预计未来区域水泥价格平稳的局面将被打破，进入3月份以后可能会出现较大的波动。
2.1 上海：主导企业力挺高标稳价，低标熟料价齐走低
自12月以来，上海区域气温下降明显，加之春节临近，下游客户采购积极性不高，整体需求有明显下降。从市场销售反馈来看，整体水泥销量下滑约五成左右。从价格方面来看，市场主流报价稳定，但为应对市场淡季，各厂增加了优惠政策，部分袋装水泥成交价已下跌10-20元/吨不等，部分低标号水泥价格也暗中小幅度下降。受浙北、苏南熟料价格大幅回落影响，进入上海区域熟料价格同步回落60-70元/吨左右。月底，上海主流市场报价P.C32.5袋装370-390元/吨，P.O42.5散装445-460元/吨左右 。
图2：上海P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：中国水泥网
1月份上海地区的水泥价格尚能维持平稳高价，主要原因在于区域内各主要企业库存压力不大，彼此间默契程度较好，主导稳价。但在失去需求支撑的传统淡季，外围进入的熟料价大幅度下降，加上春节后工程启动较慢、未来天气条件差等多种不利因素影响下，预计2月份上海地区的水泥价格较节前有较大幅度的回落。
2.2 江苏：高标号高价持稳，低标熟料现下行
1月期间，江苏省高标号散装水泥价格持稳运行，但低标号和熟料价格出现不同程度的下跌。1月苏南等地随着气温持续降低，加之春节临近工程停工，市场需求逐步收缩。南通海螺、海门海螺等厂家为扩大销量下调低标水泥价格30-40元/吨不等，高标号保持稳定，其余厂家相继跟进；无锡等地的低标水泥也有20元/吨左右的走低。熟料价格因下游粉磨企业对水泥价格已有下调预期故而减少采购，同时受浙江和重庆外来熟料冲击，观望心理加重。受此影响，区域内个别企业熟料实际成交价暗中走低10-15元/吨左右。徐州等淮海区域水泥及熟料价格维稳。月底，南通域P.C32.5袋装主流出厂价330元/吨，散装主流出厂价310元/吨，P.O42.5散装400元/吨左右暂稳。
图3：江苏P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：中国水泥网
1月江苏地区水泥价格下滑主要体现在低标号水泥和熟料，低标号水泥用于农村市场较多，因寒冷的天气以及春节的临近，农村市场需求显著萎缩。而高标散装水泥价格因天气较好，需求下滑缓慢，对高标价格起到一定的支撑，同时主要企业意向稳价。下一阶段，江苏地区有持续的降雨天气，节后萎缩的市场需求恢复缓慢，预期各水泥企业为抢占市场，会有不同程度的降价力度，区域内水泥价格会有较大程度的走低。2014年，江苏省除了保障房建设加大之外，全省计划投资690亿元建设交通基础设施，这将为全省的水泥需求提供重要支撑。
2.3 浙江：龙头企业稳价能力强，推行高位持稳
1月份，浙江地区随着临近年关水泥需求回落，市场销量下滑，加上区域开窑供给上升，竞争趋于激烈。杭嘉湖、金建兰等地的水泥价格多有调整，主要是低标号水泥价格回落20-30元/吨，内销宁波、台州沿海一带以及外销苏南地区的低标号也同幅度下调。而区域内的高标号价格多保持稳定，月末还出现了升涨，主要是因为年内天气较好，尚有较稳定的需求支撑，企业库存压力尚不明显，厂家对水泥价格调控力较强。月底，杭州地区市场主流出厂价格稳定，P.C32.5袋装370-390元/吨，P.O42.5散装410-430元/吨左右。
图4：浙江P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：中国水泥网
1月期间，浙江地区良好的天气支撑了年末工程的施工，使高标号水泥需求维持一定水平，同时龙头水泥企业较强的掌控力，推动区域水泥价格高位稳价运行。随着长三角大部分地区熟料价格大幅度回落，以及春节前后的雨雪天气影响工程开工较迟，后期区域内水泥价格走低已是大概率事件。但有利的是目前江浙一带停窑仍在进行中，库存压力要低于去年同期水平，预计到三月中下旬市场启动，水泥价格又会正常回升 。
2.4 安徽：需求下滑明显，区域价格稳中有降
安徽水泥市场1月份水泥价格的变动，主要体现在低标号和熟料价格的波动下滑，高标号水泥价格呈现稳中有降，但其降幅要小于低标号。年前水泥需求渐淡，之前熟料供应紧张情况也已经缓解，为刺激下游客户采购，1月中旬起铜陵上峰等企业先后下调熟料价格15元/吨，巢湖地区熟料亦小幅回落10-20元/吨；下旬，沿江部分厂家对水泥价格下调20-30元/吨，安庆、铜陵等地的高标号降价小于低标；由于前期水泥价格较高，六安地区海螺水泥价格走低30-40元/吨。月末，巢湖地区，P.C32.5袋装水泥出厂价为285元/吨，散装水泥出厂价为270元/吨；P.O42.5袋装水泥出厂价为380元/吨，散装水泥出厂价为350元/吨左右。
图5：安徽P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：中国水泥网
1月下旬，安徽六安寿县关停寿春水泥、安寿水泥4条立窑、1条旋窑生产线，淘汰落后产能约60万吨。1月份，巢湖地区主要企业计划1月15日至3月底停产30天，目前企业已在按计划执行。在受近期连续的雨雪天气影响，节后水泥市场需求萎靡不振，各水泥企业对低标号水泥和熟料均采取了不同力度的促销措施，低标和熟料已悄然走低。预计，下一阶段高标号水泥价格受此影响也将会有一定程度的降价。
2.5 福建：区域景气度下降，价格回落走稳
1月份，福建地区的水泥价格在月初回落之后走稳运行。1月初，因福建区域内各项目工程逐渐停止施工，下游需求有所回落，水泥销量呈现小幅下滑，部分中转库水泥报价相较前期回落15-25元/吨不等，出现较为明显的市场价差。而后，区域内各水泥企业对于高标号水泥意向挺价走稳。月底，福州地区P.O42.5散装主流出库价在420元/吨。
图6：福建P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：中国水泥网
福建地区水泥需求环比下滑是促使1月初高标号水泥调下的主要因素。下一阶段在节后需求尚未明显复苏，加上近期雨水天气影响，中转站较高位库存，以及外来浙江低价水泥冲击，预计后市福建地区的水泥价格将会现走低迹象。近期福州水泥市场增添一利好消息，福州长乐国际机场总体规划获批，将为福州水泥市场新增一需求点。
2.6 江西：新增产能来添乱，水泥价格纷纷降
临近春节市场入淡季，区域水泥需求下滑，为提升销量。1月中旬起，上饶广丰南方、瑞昌亚东、万年青等水泥企业纷纷开展降价促销，对P.C32.5下调10-20元/吨，对P.O42.5下调5-25元/吨；随后区域内的科华、海螺等主要品牌水泥业相继调整销售政策，或直接增加返利或按量增加折扣，原优惠程度由5-10元/吨，增至15-20元/吨左右。月底，据中国水泥网了解江西部分水泥市场的高标号水泥价格出现了回调，具体情况有待跟进。1月末，南昌地区的P.O42.5散装主流价在365-385元/吨。
图7：江西P.O 42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：中国水泥网
瑞昌亚东两条新增生产线先后在12月和1月份相继投产，为发挥新增产能，其对周边水泥市场进行了促销，为原本已进入淡季的水泥市场添了一把火，各企业也纷纷调整销售策略，加入降价行列，从而引起区域水泥价格下滑。南昌地区主要厂家有意进行春节停窑检修，初步计划停窑时间在30天左右。在年后水泥市场复苏缓慢，库存较快上升的压力下，降价促销便成为有效之策。
2.7 山东：停窑应对淡季市场，价格暂稳
1月期间，山东地区的水泥价格呈现平稳走势。进入1月份传统淡季后，下游需求清淡，出现有价无市局面，区域内各地水泥市场陆续进入休市阶段。从元旦起山东区域开始进行为期30天停产检修，若是多线企业也可选在在其中一条单线上完成累积停产天数。如双线企业可选择单线停产60天。为提升，稳定停窑效果，淮海地区主要旋窑企业将同步进行停窑：1月1日至2月28日，各主要旋窑企业每条熟料线停窑30天，停窑时间自主确定。同时为稳定水泥、熟料市场，期间熟料销价不得低于280元/吨，PO42.5散装水泥销价不低于265元/吨。
图8：山东P.O42.5散装水泥价格走势（元/吨）
数据来源：中国水泥网
由于2013年山东区域内的水泥价格多次提价未能收到实际效果，全年水泥偏低。据市场运行情况来看，2014年冬销需求表现不强，区域内企业冬季主要以停窑应对淡季市场，无冬储计划出台，水泥和熟料价格维持稳定。
2月初，山东各地普降中雪，甚至大雪，受此影响，各建筑工地开工被迫延迟，由此许多有水泥熟料生产线的企业已将计划停窑限产时间延长到2月底或3月初，计划等到天气转好气温回升、建筑市场启动时再开工生产。未来一段时间内，山东天气状况将会逐渐改善，开工指日可待，但在此前预计区域内水泥价格将持稳运行。
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