[编译]拉豪剥离印尼资产，印尼水泥一举变身东南亚最大水泥企业
国际市场 水泥大数据研究院 魏瑜编译 2018-11-17
广告
拉法基豪瑞公司(LafargeHolcim)（以下简称“拉豪”）本周宣布，计划将其在印尼的业务，即豪瑞印尼的80.6%的股份全部出售给印尼水泥公司(Semen Indonesia)。豪瑞印尼最终估值17.5亿美元，这笔交易涉及到4家水泥厂、33家搅拌站和2家骨料厂。这是拉豪2019年剥离价值17亿欧元资产计划的一部分。按照目前的汇率，如果这笔交易在明年完成，那么这个目标的大部分就完成了。
根据环球水泥网目录，豪瑞印尼的水泥产能为1190万吨/年。如果只考虑水泥业务，则成本略低于120美元/吨。如果加上混凝土和骨料资产，这个数字将会更低。此外别忘了，印尼豪瑞还运营着两家水泥磨粉站，一家在契万丹，还有一家在北苏门答腊岛的已被关闭。楠榜省的水泥中转站和巴勒姆邦的水泥仓库也没有被提及。在2017年年度报告中，豪瑞印尼公司披露了其水泥产能共有1500万吨。如果按照这一数字来计算，豪瑞印尼水泥资产的售价低于100美元/吨。拉法基豪瑞似乎不太可能低估了自己的资产，但在这笔交易中，肯定有人蒙受了损失。
今年早些时候，在当地媒体报道拉豪正考虑出售资产之后，我们研究了该公司在印尼方面的选择。我们的结论是，市场产能过剩短期内不会消失，拉豪曾公开表示希望在全球范围内出售资产，以削减成本实现盈利。印尼子公司在2016年出现亏损，到2017年扩大三倍至5800万美元，自2015年以来，其息税折旧及摊销前利润(EBITDA)已连续数年下降。拉豪做了大胆的选择，将离开这个市场。
从印尼水泥公司的角度来看，该公司表示，希望将豪瑞印尼公司的联合加工技术应用到其他工厂。豪瑞印尼的替代燃料和回收子公司Geocycle在2017年处理了36万吨的废油，比2016年同比增长23%。此外，印尼水泥还计划提交一份强制性要约，收购剩余的股份。该公司对这笔交易表示自豪，因为这笔交易使其成为东南亚最大的水泥生产商，产能达到5300万吨/年，但没有具体说明计划将产品销售到哪里。
图1：2010-2017印度尼西亚水泥需求
数据来源：印度尼西亚水泥协会(ASI).
最后一点很重要，由于豪瑞印尼的资产和印尼水泥在布局上似乎没有太多重叠，因此监管机构有可能批准这笔交易，如果能够忽略印尼水泥是拥有印尼逾一半产能的国有企业。印尼水泥协会(ASI)的数据显示，2017年印尼的水泥销量为6640万吨，使用环球水泥网统计的产能数据（7930万吨）来计算，产能利用率为84%，而使用ASI的数据（为1.08亿吨），产能利用率为61%。ASI数据显示，在经历了5年的增长放缓后，2017年印尼的水泥消费量同比增长7.6%。2018年上半年的同比增速3.6%，似乎有所放缓。这些数据之下，低迷的市场看不到尽头，可能促使拉豪做出了退出市场的决定。
拉豪离开印尼市场的决定听起来不错，但面对这样一个巨大的市场，它的售价似乎太低了。要么是资产太过陈旧，要么是市场比我们想象的更糟糕，或者发生了其他事情。无论如何，拉豪已经采取了行动，这最终将提高其盈利能力。
广告
相关资讯
金隅冀东2026年经营计划：目标实现300亿元营收
水泥,混凝土 03-30
水泥网报告：俄罗斯2026年前两个月水泥需求锐减25.7%
水泥,国际市场 03-27
水泥网报告：沙特水泥行业2月份出口量下滑3成
水泥,国际市场 03-27
水泥网报告：豪瑞将收购西麦斯在哥伦比亚的部分水泥资产
水泥,国际市场 03-27
水泥网报告：肯尼亚东非波特兰水泥公司上调水泥出厂价
水泥,国际市场 03-27
水泥网报告：马来西亚水泥价格略微上涨
水泥,国际市场 03-27
水泥网报告：巴西国家钢铁公司出售水泥资产以化解债务危机
水泥,国际市场 03-24
水泥网报告：越南建材价格全面飙升
水泥,国际市场 03-24
水泥网报告：地缘冲突推升孟加拉国建材价格
水泥,国际市场 03-24
水泥网报告：尼日利亚水泥价格飙升引发建筑业震荡
水泥,国际市场 03-24
水泥网报告：阿塞拜疆1月水泥产量微增0.3%
水泥,国际市场 03-13
水泥网报告：哈萨克斯坦1月份水泥产量同比增长68.4%
水泥,国际市场 03-13
水泥网报告：俄罗斯1月水泥需求同比下降近三成
水泥,国际市场 03-13
水泥网报告：阿根廷水泥需求1月同比下滑5.3%
水泥,国际市场 03-13
水泥网报告：韩国2026年水泥销量预计继续走低
水泥,国际市场 03-13
水泥网报告：2025年巴西水泥市场运行情况
水泥,国际市场 03-13
水泥网报告：2025年俄罗斯水泥市场运行情况
水泥,国际市场 03-13
水泥网报告：2025年伊朗水泥市场运行情况
水泥,国际市场 03-13
水泥网报告：摩洛哥水泥销量2月延续跌势，同比下滑15.8%
水泥,国际市场 03-11
水泥网报告：沙特水泥国内销量1月同比增长2%
水泥,国际市场 03-11
水泥网报告：埃及水泥行业2026年增长动能预计有所减弱
水泥,国际市场 03-11
水泥网报告：印度人均水泥消费提升至290公斤
水泥,国际市场 03-11
水泥网报告：2025年印尼水泥市场运行情况
水泥,国际市场 03-11
水泥网报告：2025年土耳其水泥市场运行情况
水泥,国际市场 03-11
水泥网报告：2025年美国水泥市场运行情况
水泥,国际市场 03-11
水泥网报告：秘鲁水泥内需1月同比增长14%，连续十二个月出现扩张
水泥,国际市场 03-06
水泥网报告：巴西水泥销量2026年1月同比增长1%
水泥,国际市场 03-06
水泥网报告：巴基斯坦水泥发运量2月同比增长12.5%，出口增长成重要引擎
水泥,国际市场 03-06
水泥网报告：2025年越南水泥市场运行情况
水泥,国际市场 03-06
水泥网报告：摩洛哥CIMAF集团收购乍得国有水泥公司
水泥,国际市场 03-05
水泥网报告：美国2025年10月水泥销量同比减少3%
水泥,国际市场 03-05
水泥网报告：玻利维亚水泥市场2025年整体萎缩，区域分化明显
水泥,国际市场 03-05
水泥网报告：越南2026年1月水泥出口量同比增长67.6%
水泥,国际市场 03-05
水泥网报告：2025年印度水泥市场运行情况
水泥,国际市场 03-05
水泥网视频：新突破！天山股份嘉华特水油井水泥产品成功出口非洲
水泥 03-05
周育先：到2030年，加快打造具有全球竞争力的世界一流材料产业投资集团
水泥 03-02
水泥网报告：冈比亚水泥进口商呼吁政府重新考虑消费税政策
水泥,国际市场 02-12
水泥网报告：孟加拉Confidence水泥新厂投产
水泥,国际市场 02-12
水泥网报告：印尼2025年水泥产量同比下降4.5%
水泥,国际市场 02-09
水泥网报告：日本2025年水泥产量同比下降3.3%
水泥,国际市场 02-09
水泥网报告：意大利2025年前11个月水泥产量同比增长2%
水泥,国际市场 02-09
水泥网报告：莫桑比克启动建设100万吨水泥厂项目
水泥,国际市场 02-09
水泥网报告：尼日利亚拉法基非洲公司将扩建两座综合水泥厂
水泥,国际市场 02-09
水泥网报告：埃及2025年水泥产量同比增长18%
水泥,国际市场 02-09
水泥网报告：也门海关宣布将水泥关税提高50%
水泥,国际市场 01-30
水泥网报告：熟料进口瓶颈制约孟加拉国水泥行业
水泥,国际市场 01-30
水泥网报告：尼日利亚BUA水泥公司计划新建300万吨水泥生产线
水泥,国际市场 01-30
水泥网报告：尼日利亚2026年1月水泥价格环比上涨7.1%
水泥,国际市场 01-30
水泥网报告：肯尼亚东非波特兰水泥公司计划将水泥产能提升至400万吨左右
水泥,国际市场 01-30
水泥网报告：菲律宾2025年水泥需求下降超过2%
水泥,国际市场 01-30
加载中...
放大
- 小
- 标准
- 大
- 特大
打开水泥网APP阅读
