水泥 中投证券 2009-10-12
工程机械已走出季节性调整7月份工程机械始进入季节性调整,8月份后各工程机械都出现了轻微环比上升,走出调整,开始了一个小的销售旺季。1-8月固定资产同比增长33%,远超我们预测的23%的平衡点,拉动作用下半年开始显现。由于08年3季度后工程机械陡峭下降,因此09年下半年销售形势肯定好于08年下半年,同比将有较大增长。
混凝土机械好于预期正如我们在1季度预期那样,2季度在基础设施建设的拉动和存量房地产加快影响下,混凝土机械摆脱了同比下滑的趋势,7月份已经开始反季节性增长。8月份房地产投资累计同比增长19.80%,远超预期,将进一步拉升混凝土机械景气度。混凝土机械是对固定资产投资最为敏感的机械品种,09年固定资产投资远超预期,我们模型计算,混凝土机械的销量有望同比增长45%以上。8月三一中联混凝土泵车旺销,同比增长60%以上,因此全年同比增长几乎已经成定局,同比增长速度有望达到30%,远超出市场预期的10%。下半年销量也很可能反规律地超出上半年。
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