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三一重工:激情洋溢 冲劲十足

水泥 2008-03-06

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  公司是国内技术领先和规模第一的混凝土泵车和拖泵制造商,07年泵车和拖泵的销量估计均在1,500台左右,同比增长60%以上,市场占有率分别约为48%和29%。我们预计公司08年混凝土机械业务仍可保持40%的快速增长。

  短短数年内,公司已拥有国内最强的履带式起重机研发、服务团队,与徐重、抚挖等老牌企业共同成为国内主要的生产商。07年公司市场占有率提高到27%,并在150吨以上规格产品的市场上位列第一。根据订单意向,预计该业务收入08年增幅有望达到100%。

  公司国际业务已扩展到全球134个国家和地区,出口占收入比重不断上升。07年公司出口额约12亿元,占到收入的14%。公司规划2010年前争取出口额达到5亿美元,而未来出口占收入比重将超过1/3。

  08年集团将把挖掘机业务注入公司,有助于公司业绩提升。

  我们预测07-09年公司可分别实现净利润1,696、2,081和2,907百万元,同比分别增长204.3%、22.7%和39.7%,对应EPS分别为1.71、2.10和2.93元。

  我们认为公司的合理价格为56.95-62.93元,建议买入。


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