工程机械板块今年三大看点

水泥 2007-03-22

分析人士认为，在2006年业绩大幅增长的基础上，工程机械板块2007年仍将通过增加出口、提高集中度和资本运作继续保持高速增长。

　　据本报信息数据中心统计，已披露年报的7家工程机械行业上市公司2006年累计实现主营业务收入180.38亿元，同比增长40.94%；净利润13.48亿元，同比增长111.81%；平均每股收益0.527元，同比增长75.7%。

　　2006年业绩大幅增长

　　受益于行业基本面回暖，2006年工程机械业上市公司业绩大幅增长。从主营业务收入来看，在已披露年报的7家上市公司中，晋西车轴（600495）增长率遥遥领先，高达202.57%；山河智能（002097）和三一重工（600031）尾随其后，增长率分别达到82.03%和80.28%。从净利润来看，7家公司除三一重工（600031）外的6家公司增长率均在100%以上，常林股份（600710）更是达到484.10%。

　　作为投资拉动型产业，工程机械行业的需求与全社会固定资产投资规模息息相关，因而宏观调控引起的行业波动也一度是市场对工程机械行业的最大担忧。

　　国信证券报告指出，1993年的那次宏观调控曾使工程机械行业1994年的销售收入由上年的同比增长67%变为同比下降13.5%。不过，2006年国家针对房地产行业的宏观调控目前看来对工程机械行业影响不大：下半年行业在需求淡季和调控的双重压力下增长依然强劲。

　　今年以来，国家对固定资产投资规模有收紧的迹象，但分析人士认为，这些措施不会大幅减少工程机械产品的需求。

　　在本报中证网参加财经对话时，中信建投研究员郑贤玲对此表示，由于市场向国外和农村市场两端延伸，工程机械行业的增速对固定资产投资增长已经不那么敏感了。银河证券研究员鞠厚林认为，近几年国家的一些重点工程将进入全面施工期，工程机械行业的需求有望保持稳定增长的态势。渤海证券研究员高晓春也表示，2007年尽管固定资产投资有所收紧，但大型工程项目仍在开展，整体上受影响不大。

　　出口猛增趋势不改

　　产品出口额迅猛增长是上述7家公司的普遍特点。三一重工全年实现出口4.77亿元，同比增长159.51%。中联重科2006年则实现出口收入2.16亿元，同比劲增248.46%。

　　长江证券研究员黄东升认为，2006年三一重工和中联重科（000157）出口均大幅增长，2007年两公司的出口增长仍将很快，但对业绩贡献可能并不像想象的那么大。

　　高晓春则表示，出口尽管有人民币升值的负面因素，但目前我国工程机械产品出口仍具备较大的价格优势，未来几年虽然增速可能下降，但仍将保持较快增长。郑贤玲也认为，未来几年工程机械行业出口将呈高速增长态势，“目前上市公司出口占销售收入的20%不到，中期目标可能会达到50%”。

　　国信证券报告认为，依托低成本优势，随着国际销售网络的逐步建立和国际知名度的逐渐树立，我国工程机械行业上市公司国际市场份额将逐渐提高，出口有望继内需之后成为行业的又一强劲需求来源。

　　行业集中度有望提高

　　细看这七家公司，每家都有自己的拳头产品，每一类产品在所处行业领域内都有望拔得头筹。

　　比如，三一重工的主导产品混凝土机械和履带起重机均已成为中国第一品牌，搅拌站的市场占有率也从2005年的10%提高至2006年的21.3%。山河智能则在小型工程机械、大型桩工机械、现代凿岩设备等领域深耕细作；太原重工（600169）的挖掘机和油膜轴承产品国内领先。在泵车市场，三一重工和中联重科的“寡头”地位早已形成，两家的销量之和占到全国泵车销量的70%以上。

　　同样值得关注的是，工程机械行业的资本运作也给二级市场带来助涨题材。中联重科公布整体上市方案后，连日来股价走势良好。而三一重工去年年底就公布过定向增发方案，拟收购北京三一重机有限公司100%的股权，市场一直对其大股东注入工程机械类资产抱有预期。

　　郑贤玲表示，工程机械板块今年一季报整体将有20％－30％的增长。

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