三大主业 七次融资！亚泰集团书写资本运营的“亚泰启示录”

这是一幅气势恢宏的巨幅画卷。伴随着中国经济的腾飞，资本市场在改革开放大潮中发展壮大，为企业做大做强提供了肥沃的土壤。

这是一组令人振奋的数字。从1995年在上海证券交易所成功上市，到2020年年末，吉林亚泰（集团）股份有限公司（以下简称亚泰集团）总资产583亿元，较上市初增长137倍；净资产146亿元，较上市初增长97倍；总股本32.48亿股，较上市初增长64倍；累计实现股东分红13亿元，累计实现社会贡献值625亿元。

26年云卷云舒，26年波澜壮阔；26年栉风沐雨，26年创新图强。上市26年来，追逐着改革开放的时代大潮，亚泰集团勇于创新、开拓奋进，从成功步入上市公司行列，到确立“多元化产业结构、一元化专业管理”的发展机制，再到形成以建材、地产、医药产业为主，参股东北证券、吉林银行的综合类企业集团，亚泰集团的每一个节拍都跟上了时代的乐章，踏波逐浪，大步走在行业前列。

大浪淘沙，真金始现。从配股投资建设吉盛花园小区，到配股投资建设亚泰水泥二线工程，到配股投资建设亚泰花园居住区，到配股投资建设水泥生产线、粉磨站、余热发电项目，到非公开发行股票投资建设水泥产业“三线两磨”和亚泰花园樱花苑项目，到非公开发行股票偿还银行贷款和补充流动资金，再到非公开发行股票投入医药产业园项目建设和长春建材园项目建设，7次融资，让亚泰集团收获了7把走得更远、走得更快、让发展梦想飞得更高的“金钥匙”。

逾94亿元的融资总额，均投资建材、地产、医药三大主业，为亚泰集团跨越发展不断注入了新活力。

在成长的道路上勇于突破，在创新的道路上不断探索，在绿色的道路上阔步前行。亚泰集团不断深耕资本运营之路，实现了速度、规模与效益的同步增长，使之从一叶小舟变成了市场经济大潮中的一艘巨轮。一个又一个成功的资本运营模式，不仅书写了一个又一个传奇，也为更多企业提供经验与借鉴。

商海搏击写传奇

——访亚泰集团董事长宋尚龙

宋尚龙董事长2020年11月24日在北京参加全国劳动模范表彰大会。

从一个十几人的基建工程队，到一个区属建设公司，再到成立集团成功上市，亚泰集团的发展史，颇具传奇色彩。

这传奇，离不开亚泰集团的创始人、经营管理的带头人、集团发展的掌舵人的智慧与努力。近日，记者专访了集这三者于一身的亚泰集团董事长宋尚龙，他谈吐儒雅，内敛沉稳，说话语速极快，做起事来也是快节奏，企业的经营数据、项目进度等信手拈来。

“人生的道路虽然漫长，但紧要处常常只有几步……”著名作家柳青的这句话，用于亚泰集团发展的战略研判上，同样适用。“成功之后回头看，发展之路已然很清晰，但只有亲身经历了那段摸着石头过河的人，才能体会其中决策的不易！”在亚泰集团员工眼中，宋尚龙对企业的战略发展研判极具准确性和前瞻性，他敏感于市场中每一个信息的变化，见一叶而知秋，并以一个奔跑者的姿态去保持企业的创造力和发展力，以马不停蹄的奋斗精神不断刷新亚泰集团的价值。

为推动企业实现跨越式的发展，宋尚龙敢为人先，大胆地提出了完善现代企业制度的设想。当时《证券法》还没有出台，一切都没有现成的模式和路子，他鼓励大家说：“没有希望，要争取一线希望；有了一线希望，还要争取百分之百成功。”

宋尚龙带领员工们一天工作十几个小时，边探索、边实践：1993年，他们与吉林省第一家股份制试点企业——辽源市茶叶股份有限公司实施吸收合并，改组为吉林亚泰实业股份有限公司；1994年更名为吉林亚泰（集团）股份有限公司；1995年11月15日，在上海证券交易所挂牌上市……随后7次融资，逾94亿元的融资总额，为亚泰集团跨越发展不断注入新活力。

“兼并一个活一个，重组一个火一个”。亚泰有何锦囊妙计？以发展的眼光来思考问题，并在发展中解决问题，这就是宋尚龙的思路。他说的简单，就是注入亚泰模式，即注入亚泰的资金、管理、机制、品牌，具体来说就是对暂时陷入困境的企业，进行改组改造，通过“三注入两稳定一改变”，即注入机制、注入管理、注入资金；保持经营班子稳定、保持员工队伍稳定；改变员工的思想观念，来实现扭亏为盈，进而实现资产的保值、增值。

如今，不放弃，不言弃，敢为人先，破解难题，已成为每个亚泰人的前进动力。

一个人能看多远，企业就能走多远。作为集团“掌舵人”的宋尚龙，一直没有间断过学习。“只有通过不断的学习，考虑问题能够站得更高，看得更远，思考得更深，多角度地去权衡利弊，最终做出更符合企业未来发展的决策。”谈及学习的重要性，宋尚龙深有感触。他总会不失时机地向员工传播这样一个观点：一个人的核心竞争力，是他持续的学习能力；一个企业的核心竞争力，则是持续的创新能力，创新能力来自哪里？归根结底，还是来自学习。

与时俱进，不断学习，也让亚泰集团的发展与国家重大发展战略同频共振，无疑为企业插上了腾飞的翅膀。

宋尚龙坦言，做企业很艰辛，把企业做大做强更困难，亚泰能走到今天，靠的就是“永远创业，永不守业”的精神，永葆坚守实业和矢志创业的初心，这种精神更像一枚硬币，一面雕刻的是“坚守”，一面雕刻的是“创新”，支撑着企业不断进步。

憧憬未来，宋尚龙满怀信心，亚泰集团将以“企业制造智能化，市场营销网络化，管理决策智慧化”为目标，以优化产业结构、推进转型升级为主攻方向，进行二次高质量创业，将其建设成主业突出、结构合理、管理科学、商业模式先进的投资控股集团，打造百年亚泰基业！

亚泰集团办公大楼。

资本运营的“亚泰启示录”

——解析吉林亚泰（集团）股份有限公司发展战略和成长路径（一）

探寻亚泰集团发展历程，不难发现，伴随着成功创业的是一部改革史。亚泰人始终坚持以改革促发展，抢抓机遇，面向市场，走资本运营之路，实现了速度、规模与效益的同步增长，使之从一叶小舟变成了市场经济大潮中的一艘巨轮。

抢抓机遇 “借壳”上市

深耕资本市场

亚泰集团的前身是成立于1986年的长春龙达建筑实业有限公司，隶属于二道区政府，是以房地产开发为主的建筑公司。经过短短六年的发展，到1993年，企业资产由成立之初的百万元增长到1.7亿元，年开发面积10万平方米以上，成为我市同行业中的龙头企业。

此时，恰逢我国进一步深化经济制度改革。当时的企业一班人意识到：企业大发展的历史机遇已经来临，建立现代企业制度，进行股份制改革是现代企业发展与腾飞的必然选择。他们主动寻找合作伙伴，在省、市、区政府及相关部门的大力支持下，克服观念、利益等种种障碍，于1993年4月，和具有上市资格的辽源茶叶股份有限公司达成合作协议，并改组成立了吉林亚泰（集团）股份有限公司。

实践证明，资本经营是企业实现低成本扩张、跨越式发展的一条必由之路。亚泰集团成立后，积极转机建制，建立现代企业制度，建立规范的法人治理结构，1995年11月15日，成功在上海证券交易所上市，现已形成以建材、地产、医药产业为主，参股东北证券、吉林银行的综合类企业集团。在股东大会的正确决策下，在董事会和经营管理团队的带领下，上市26年以来亚泰集团不断发展壮大。截至2020年年末，亚泰集团总资产583亿元，较上市初增长137倍；净资产146亿元，较上市初增长97倍；总股本32.48亿股，较上市初增长64倍；累计实现股东分红13亿元，累计实现社会贡献值625亿元。

承债兼并 扩张资本

实现跨越发展

资本是企业发展的基石。为了充分发挥上市公司的独特优势，亚泰集团董事会确定了通过证券市场融资，获得低成本资金，实现公司持续快速发展的经营战略。截至目前，亚泰集团共进行了7次融资，融资总额逾94亿元，均投资于建材、地产、医药三大主业，为公司做大做强发挥了强大的助力作用。这些资金有效地启动了重点项目的建设，保证了重点项目的资金来源，确保了项目的顺利进行，形成了资金的良性循环。项目的投产，在壮大已有支柱产业的同时，形成了稳定的利润增长点。

第一次融资：配股投资建设吉盛花园小区

根据公司1996年度临时股东大会决议，并经吉林省证券监督管理办公室和中国证券监督管理委员会批准，1996年12月，公司按10∶3的比例实施了1996年度配股方案，这是亚泰集团首次通过证券市场配股融资，共配售股份1855万股，募集资金8533万元，用于“吉盛花园小区”第四期续建、第五期新建项目和茶饮料开发项目中。

资金的投入，为该小区后期建设提供了充足的资金保障，亚泰集团采用滚动开发方式，经过紧张施工，当年共完成建筑面积32万平方米，实现销售收入12752万元。同时，利用回笼的资金再进行新一轮投入，实现了整个项目资金的良性循环。

吉林亚泰水泥有限公司全景。

第二次融资：配股投资建设亚泰水泥二线工程

1998年8月，根据公司第四届第三次股东大会决议，并经中国证券监督管理委员会批准，按10∶8的比例实施了1998年度配股方案。本次配股共配售股份6635万股，募集资金66347万元。

1997年，亚泰集团成功兼并双阳水泥厂，并确定水泥产业“2-2-4”发展战略。由于当时水泥厂原有的生产线年产量仅70万吨，无法实现规模效益，在此情况下，为将资金使用风险降至最低，同时保证募集资金的回报率，公司投入大量的人力和物力进行了深入的市场调研，对吉林省水泥行业的现状及其发展潜力进行了透彻地分析，决定充分发挥房地产业优势，利用募集资金增上第二条水泥生产线，使水泥生产与房地产业相配套，形成产业化一条龙。

3.5亿元的资金投入，为整个水泥二线建设提供了强大的资金后盾，使工程得以保质、保量地完成。1999年8月16日，二线工程提前竣工投产，亚泰水泥年产量达到164万吨，年利润达到4775万元，形成了亚泰集团又一支柱产业。

亚泰花园。

第三次融资：配股投资建设亚泰花园居住区

2000年8月，根据公司1999年度股东大会决议并经中国证券监督管理委员会批准，公司按10∶3的比例实施了2000年度配股方案。本次配股共配售股份6435万股，募集资金41827万元。

当时，长春房地产市场的经营理念及方式发生了很大的变化，购房者对房屋的质量和设计的需求也不断提高，并且市场对质量优、环境好的住宅小区的需求量也有所增加。鉴于此，公司决定利用此次募集资金投资建设一座环境优美、风格独特的大型生态居住区，进一步推进公司主营房地产业向纵深发展。

作为募集资金投资项目的亚泰花园居住区，总规划建筑面积100万平方米，计划总投资12亿元，整个工程采取滚动开发方式。募集资金的投入有效地启动了整个小区的建设，为项目投资提供了充足的资金来源，其滚动开发，滚动收益的方式，形成了公司良性的资金循环。截至2001年12月31日，共销售商品房11.5万平方米。亚泰花园居住区桃花苑和杏花苑的建成，进一步擦亮了亚泰商品房的品牌，提高了亚泰商品房的档次。继获得“长春市民最喜爱的十佳楼盘”的荣誉后，“亚泰花园居住区”又在中国国际住宅与建筑科技展览会上，成为全国三十家、全省唯一一家入选“中国名盘”的住宅小区。

第四次融资：配股投资建设水泥生产线、粉磨站、余热发电项目

根据公司2001年度股东大会决议并经中国证券监督管理委员会核准，2003年6月公司按10∶3的比例实施了2002年度配股方案，共配售股份8265万股，募集资金39426万元，用于投资建设日产5000吨水泥熟料生产线、黑龙江年产32万吨水泥生产线（海伦粉磨站）以及1号窑余热发电技术改造三个项目。

日产5000吨熟料生产线项目建成后，公司年新增155万吨水泥熟料生产能力，进一步提升了水泥产业的整体实力。该生产线与现有的三条新型干法水泥生产线相配合，共同完成了熟料基地建设布局的基本框架。黑龙江年产32万吨水泥生产线的建成，成为公司水泥产业战略布局的重要依托，为开发黑龙江市场打下了坚实基础。1号窑余热发电技术改造项目的实施，使水泥熟料生产过程中产生的余热得到充分回收与利用，大大减少了企业能源采购支出，生产成本显著降低，并且发电过程中产生的粉煤灰为水泥生产提供大量辅料，在降低原料采购成本的同时能有效保护环境。

第五次融资：非公开发行股票投资建设水泥产业“三线两磨”和亚泰花园樱花苑项目

经2007年第二次临时股东大会审议通过，并经中国证券监督管理委员会核准，2007年11月公司实施了2007年非公开发行股票方案，共发行股票10416万股，募集资金187488万元，主要用于投资建设公司水泥和房地产业六个项目，包括两条日产5000吨水泥熟料生产线、一条日产4000吨水泥熟料生产线、两个年产100万吨水泥粉磨站和亚泰花园樱花苑项目。

项目竣工后，亚泰集团水泥和熟料产能由1389万吨增至2145万吨，水泥产业和地产产业规模进一步扩大，主营业务收入及净利润也随之大幅提升。同时，进一步强化了水泥、房地产产业链上下游的协同效应，对于实现发展战略和经营目标具有直接的推动作用。

第六次融资：非公开发行股票偿还银行贷款和补充流动资金

经2014年第四次、第五次临时股东大会审议通过，并经中国证券监督管理委员会核准，2015年4月公司实施了2014年度非公开发行股票方案，共发行股票70521万股，募集资金总额292664元，全部用于偿还银行借款和补充流动资金。

本次融资后，有效降低了资产负债率、减少财务费用、补充了营运资金，改善了权益结构、财务结构，提高了投融资能力，增强了抗风险能力，提升了核心竞争力和可持续发展能力，对转型发展起到了促进作用。

亚泰北药交易中心。

第七次融资：非公开发行股票投入医药产业园项目建设和长春建材园项目建设

经2016年第三次临时股东大会审议通过，并经中国证券监督管理委员会核准，2017年6月公司实施了2016年度非公开发行股票方案，共发行股票64897万股，募集资金305015万元，主要用于投资建设医药产业园项目和长春建材园项目，包括亚泰医药产业园配套设施及高新技术研发、中试车间项目、永安堂药业普药、保健品生产基地项目、生物药业生物疫苗生产基地项目、长春建材有限公司建筑工业化制品产业园项目，以及偿还银行贷款。

随着医药产业园和长春建材园的项目建设，有力推动了公司产业结构的转型升级，加速公司在医药、建材等新兴产业的发展壮大，进一步提升了核心竞争力和可持续发展能力。

亚泰长春建材园。

多元发展 优化结构

锻造亚泰模式

诺贝尔经济学奖获得者乔治·斯蒂格勒在谈到资本运营时曾说过这样一段话：“纵观美国著名大企业，几乎没有哪一家不是以某种方式，在某种程度上应用了兼并、收购而发展起来的。”这是发达国家提供的宝贵经验，兼并收购确有功效。

亚泰集团在激烈的市场竞争中，遵循资本运营的法则，探寻资本市场的规律，始终保持强烈的危机感，利用上市公司独特优势和融资渠道，走资本运营之路不动摇。亚泰集团资本运营的突出特点是运用兼并、收购等手段，实现了低成本扩张，优化了资本结构，调整了产业结构。

亚泰集团通过有效扩张，实现了企业发展的三个战略目标：一是扩大了企业规模，实现了多元化经营，有效占领了市场，克服了行业壁垒，实现了避险降费，亚泰集团通过兼并收购，成功入主建材、医药行业，跨过了成长期，直接进入了成熟期，规避了投资风险，把风险锁定在有限的责任内。二是实现经验共享和优势互补。亚泰集团通过资本扩张，进入新的产业，获得的不仅是有形资产，还包括无形资产，保障了生产成本的下降，双方优势互补。亚泰集团通过注入机制、注入管理、注入资金，激活了原企业的存量生产，产生倍增效果。三是获得科学技术上的竞争优势。企业在成本、质量上的竞争，实质上是科学技术的竞争，通过资本运营，与大专院校、科研院所的横向联合，将资金与知识相结合，采用嫁接方法直接高效地进入高科技领域，实现资质与量同步飞跃。

上市公司获得资金，可以通过发行股票、债券去直接融资，也可以通过银行贷款去间接融资。相比而言，从证券市场上融入的资金，可以长期使用，可以有效地降低公司的筹资成本和资金压力，有利于企业形成一个稳定的资金链条。亚泰集团将继续以资本市场为依托，充分利用证券市场的融资平台，做大做强建材、地产、医药三大支柱产业，并向纵深一体化方向发展，不断提高公司规模和获利能力，实现和保持亚泰集团持续、快速、健康的发展。

亚泰集团简介

亚泰集团组建于1993年，1995年在上海证券交易所挂牌上市，是混合所有制股份公司。按照“多元化产业结构、一元化专业管理”的发展机制，下设建材、地产、医药三个产业集团，是东北证券的第一大股东，并参股吉林银行，实现了产业资本和金融资本的双轮驱动。在股东大会、董事会、监事会和经营管理团队的带领下，全体员工顽强拼搏、开拓创新，综合实力不断增强，连续11年跻身“中国企业500强”。

亚泰建材集团是全国水泥行业“国家环境友好企业”和“循环经济试点企业”，拥有1个国家企业技术中心、8家高新技术企业。发挥与世界500强企业——CRH老城堡国际建材集团的战略合作优势，向现代建材制品领域纵深发展，立足长春、沈阳、哈尔滨、大连，建设了4个建材制品产业园。在巩固东北地区领军优势的同时，积极开发全国市场，销售范围已拓展至京津冀、长三角和珠三角。

亚泰地产集团以高品质住宅地产为核心业务，聚焦“生态、文旅、康养”的开发定位，形成集土地整理、地产开发、住宅产业化设计、建筑施工、装饰工程、环境工程和物业服务于一体的产业链。亚泰地产物业公司名列“中国物业管理行业综合实力十强”。亚泰地产集团坚持“区域做强、城市做精”的发展策略，选取东北、环渤海、长三角、珠三角的核心区域，加强城市深耕；建筑公司积极发展装配式建筑和市政建设，打造地产集团新的利润增长点。

亚泰医药集团是“中国医药制造业百强企业”，是亚泰集团重点打造的新兴支柱产业，形成了集资源、研发、生产、流通、健康管理于一体的大健康产业链。拥有5家高新技术企业，6个省市级工程中心、技术中心和创新中心，100多项专利，4个国家一类新药——单体抗癌中药“参一胶囊”、单体抗病毒新药连翘苷、H5N1人用禽流感疫苗、MDCK细胞季节性流感疫苗，先后荣获“国家技术发明二等奖”“国家科学技术进步二等奖”。旗下的吉林大药房、永安堂拥有连锁门店1000余家。

2020年，国务院批准设立中韩（长春）国际合作示范区，医药产业是示范区的四大主导产业之一。亚泰医药集团所属企业已率先进驻中韩（长春）国际合作示范区北药园，将发挥各产业优势，以北药交易中心为引领，参与重离子医院建设，统一规划、统筹开发，积极参与打造国际化、智能化、科技化的大健康创新产业集群。

亚泰集团为第一大股东的东北证券（股票代码：000686）是全国性综合证券公司。参股了吉林银行，是其核心股东。亚泰集团通过产业资本与金融资本的有机结合，形成双轮驱动的发展格局。

亚泰集团在大健康领域资源丰富，以医药大健康产业为发展重点，加大了科技投入，而且亚泰集团现拥有6家康养酒店，其中在长春市有3家，长春亚泰饭店、亚泰龙达饭店、亚泰新城饭店，省外还有北京亚泰饭店、海南亚泰温泉酒店、五指山亚泰雨林度假酒店。有4家百货零售企业，长春市有3个，亚泰富苑、亚泰新动力、亚泰超市，在海南三亚有亚龙湾亚泰商业中心；所属奇朔酒业，在哈尔滨、长春、沈阳分别拥有红酒坊，在美国拥有2个葡萄酒庄，此外，还拥有1个旅行社——亚泰国旅。亚泰商业发挥品牌优势，逐渐向精细化的方向发展，打造特色服务平台，为顾客提供优质服务，为做强大健康产业提供新的增长极。

亚泰集团积极践行社会责任，累计向国家上缴税费187亿元，社会贡献值625亿元，捐赠、支持公益事业超1.5亿元，多次荣获“吉林慈善奖”；冠名了长春市南北干道——亚泰大街；冠名了吉林财经大学“亚泰工商管理学院”，为地方社会经济发展贡献力量。